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一、本周上会概览

据上交所、北交所披露的上市委会议公告，2026 年第 37 周（9 月 7 日— 9 月 13 日）全市场共安排 2 家企业首发上会，较上周的 3 家减少 1 家，分布在科创板与北交所，深交所当周暂无上会安排。

具体安排为：

9 月 7 日（周一）上交所上市审核委员会召开 2026 年第 49 次审议会议，审议傲拓科技股份有限公司科创板首发事项；

9 月 10 日（周四）北交所上市委召开 2026 年第 84 次审议会议，审议汉盛（上海）海洋装备技术股份有限公司的公开发行并上市申请，汉盛海装为当日唯一上会发行人。

两家企业合计拟募资约 8.41 亿元，均在上会前主动调减了募资规模。

从板块节奏看，第 36 周（8 月 31 日— 9 月 6 日）北交所连续召开第 81、82、83 次三场会议、3 家企业全部过会后，本周北交所会议序号接续至第 84 次，安排 1 场上会；上交所科创板则迎来本周首场审议会议。

从审核关注方向看，两家企业的共性问题均指向业绩可持续性：傲拓科技被问询收入增速显著高于市场规模变化和可比公司的合理性与真实性、高毛利率的合理性和可持续性；汉盛海装则被问询境外架构与境外资金、居间商模式、募投项目必要性及采购价格公允性。

二、9 月 7 日上会企业——傲拓科技（科创板）

2.1 企业概况

傲拓科技股份有限公司成立于 2008 年，注册地位于江苏省，总部位于南京市雨花台区，是一家专注于可编程逻辑控制器（PLC）研发、生产和销售的国家级专精特新 " 小巨人 " 企业，中大型 PLC 为核心产品。

傲拓科技是国内最早一批开展中大型 PLC 自主开发的企业之一，目前已开发形成 NA 通用系列和 NJ 自主可控系列两大产品系列，实现软硬件自主可控，元器件国产化率最高可达 100%；其中 NJ 系列在供应链端实现完全自主可控，可满足部分高可靠领域客户对供应链完全自主可控的需求。

傲拓科技产品广泛应用于水利水电、石油石化、船舶、轨道交通、国防、市政、冶金等领域，据招股书披露，傲拓科技系洪家渡水电站自主可控水电站计算机监控系统的主要完成单位之一，根据中国电机工程学会出具的鉴定意见，傲拓科技研制了自主可控 PLC 装置并提高了监控系统的可靠性。

傲拓科技本次 IPO 于 2025 年 3 月 11 日获科创板受理、2025 年 4 月 1 日进入问询阶段。截至招股说明书签署日，实际控制人陈思宁合计控制公司 43.26% 的表决权。 

2.2 招股书核心数据解读

【主营业务】据招股书披露，傲拓科技专注于可编程逻辑控制器（PLC）的研发、生产和销售，中大型为傲拓科技核心产品。傲拓科技已开发形成 NA 通用系列和 NJ 自主可控系列两大产品系列，实现软硬件自主可控，元器件国产化率最高可达 100%。此外，傲拓科技还拥有小型 PLC、NARTU 等产品线，并提供少量集成业务、研发或技术服务。傲拓科技产品广泛应用于水利水电、石油石化、船舶、轨道交通、国防、市政、冶金等领域，参与了三峡水电站机组自主可控改造、华电集团洪家渡水电站监控系统升级、南水北调东线江都四站改造、青岛地铁四号线自主化 BAS 系统等项目。

【财务指标】据招股书披露，2023 — 2025 年傲拓科技营业收入分别为 19,694.44 万元、24,370.03 万元和 31,768.64 万元，归属于母公司所有者的净利润分别为 5,316.86 万元、8,919.13 万元和 11,843.99 万元，均保持持续增长。

补充披露：2026 年 1 — 6 月，傲拓科技实现营业收入 14,055.62 万元、同比增长 22.09%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 4,459.28 万元、同比增长 21.03%。

【收入构成】分产品看，中大型 PLC 为绝对主力，各期收入分别为 13,902.01 万元、18,611.34 万元和 26,897.23 万元，占主营业务收入比例由 70.59% 升至 84.67%；小型 PLC 收入分别为 2,292.89 万元、2,089.44 万元和 2,689.35 万元，占比由 11.64% 降至 8.47%；NARTU 收入分别为 1,173.52 万元、1,049.58 万元和 854.79 万元，占比由 5.96% 降至 2.69%；包含集成业务、研发或技术服务在内的其他业务收入占比由 11.81% 降至 4.18%。傲拓科技产品结构呈现向中大型 PLC 持续集中的特征。

【生产销售】据招股书披露，傲拓科技主营业务毛利率分别为 74.23%、72.52% 和 75.64%，同行业可比公司平均值分别为 37.55%、36.25% 和 34.86%，傲拓科技毛利率长期大幅高于行业平均水平。对此傲拓科技解释称，主要系下游客户价格敏感度较低，且 PLC 产品作为控制层部件在大型工控系统投资中所占金额比例相对驱动层、执行层、传感层设备较低，客户对该环节降本的优先级并不靠前。研发投入方面，傲拓科技研发费用率分别为 10.75%、11.49% 和 10.43%，同期同行业可比公司平均值分别为 10.63%、12.21% 和 11.07%，除 2023 年外均低于行业平均水平。上交所已在第二轮审核问询中关注公司市场地位及成长性、收入增速显著高于市场规模变化和可比公司的合理性和真实性、高毛利率的合理性和可持续性等问题。

【主要客户】据招股书披露，傲拓科技下游客户涵盖水利水电、石油石化、船舶、轨道交通、国防、市政、冶金等领域的系统集成商与终端用户。在销售模式上，傲拓科技一方面向集成商客户销售中大型 PLC 标准化硬件产品，另一方面也直接向终端客户销售产品并提供少量集成业务、研发或技术服务。上交所首轮问询曾就集成业务与集成商客户之间的区别和联系、集成商客户采购公司产品的具体用途等事项要求公司说明。傲拓科技在回复中表示，公司坚持产品公司的定位，主要收入来源为 PLC 产品销售，仅在部分战略性领域以集成业务形式实现标杆项目落地。资产质量方面，报告期各期末傲拓科技应收账款余额分别为 7,588.59 万元、1.46 亿元和 2.14 亿元，占当期营业收入比例分别为 38.53%、59.84% 和 67.30%；其中逾期应收账款金额分别为 3,206.32 万元、5,715.13 万元和 8,879.90 万元，占各期末应收账款比重分别为 42.25%、39.19% 和 41.53%。同期经营活动产生的现金流量净额分别为 6,466.09 万元、6,090.56 万元和 5,389.16 万元，呈逐年下滑态势。傲拓科技表示，报告期内不同类别客户信用政策整体稳定，不存在调整信用期和提前确认收入的情形。

【募资用途】据招股书披露，傲拓科技本次拟募集资金 52,496.25 万元（约 5.25 亿元），投向傲拓科技产研一体化中心项目，具体包括研发中心项目和可编程逻辑控制器生产中心项目等。傲拓科技募资方案在上会前经历大幅调整：2025 年 3 月申报时拟募集资金 77,937.34 万元（约 7.79 亿元），分别用于产研一体化中心项目、本地化技术服务中心建设项目和补充流动资金（16,000 万元）；在 2026 年 8 月更新的上会稿中，傲拓科技剔除本地化技术服务中心建设项目与 16,000 万元补充流动资金项目，募资总额下调至 52,496.25 万元。上交所此前曾要求傲拓科技结合报告期内货币资金、资产负债率等情况说明补充流动资金的合理性。据招股书披露，报告期各期末傲拓科技货币资金分别为 22,340.21 万元、24,246.14 万元和 17,977.87 万元，无短期借款，资产负债率分别为 23.04%、20.84% 和 20.33%，同期傲拓科技于 2023 年、2024 年分别现金分红 2,094.5 万元和 1,132.75 万元。

三、9 月 10 日上会企业——汉盛海装（北交所）

3.1 企业概况

汉盛（上海）海洋装备技术股份有限公司（证券代码：837291）是一家海洋装备制造企业，主要从事海洋船舶和海洋工程水资源与环保设备的研发、生产、销售以及船用设备备件的销售。

汉盛海装系第七批国家级专精特新 " 小巨人 " 企业、国家高新技术企业，子公司江苏汉盛为江苏省 " 专精特新 " 中小企业。汉盛海装自成立以来专注于船舶配套设备的生产制造并持续研发绿色环保设备，主要产品包括板式造水机、反渗透造水机、淡水系统、船用焚烧炉、EGR 洗涤水处理系统、生活污水处理装置等，产品已获得 ABS、BV、CCS、DNV、KR、LR、NK、RINA、RS 等全球九大船级社和美国海岸警卫队（USCG）的认证。截至招股说明书签署日，汉盛海装已取得专利 178 项，其中发明专利 32 项，另有 18 项发明专利处于申请中。汉盛海装于 2016 年 6 月在新三板挂牌、2024 年 5 月 20 日进入创新层，本次系首次申报 IPO。汉盛海装选择的上市标准为预计市值不低于 2 亿元、最近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%。

3.2 招股书核心数据解读

【主营业务】据招股书披露，汉盛海装主要从事海洋船舶和海洋工程水资源与环保设备的研发、生产、销售以及船用设备备件的销售，主要产品包括板式造水机、反渗透造水机、淡水系统、船用焚烧炉、EGR 洗涤水处理系统、生活污水处理装置等。汉盛海装主要产品已获得全球九大船级社及美国海岸警卫队（USCG）认证，产品曾应用于 " 科学号 " 远洋科考船、" 梦想号 " 大洋科考钻探船等项目。汉盛海装新研发的 EGR（废气再循环）洗涤水处理系统为全球首台取得 CCS、ABS、BV 船级社认可并交付成功的船舶主机废气洗涤水处理设备。截至招股说明书签署日，汉盛海装已取得专利 178 项，其中发明专利 32 项。

【财务数据】据招股书披露，2023 — 2025 年汉盛海装实现营业收入分别为 1.95 亿元、2.98 亿元和 3.84 亿元，同比增长率分别为 47.88%、52.70% 和 28.95%；实现归属于母公司所有者的净利润分别为 4,430.30 万元、8,212.53 万元和 9,868.44 万元，同比增长率分别为 40.95%、85.37% 和 20.16%，业绩增速在 2025 年明显回落。汉盛海装 2023 年、2024 年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润分别为 4,090.12 万元和 7,574.29 万元，加权平均净资产收益率（扣非孰低口径）分别为 27.59% 和 40.58%。招股书同时提示了 " 业绩高速增长态势不可持续的风险 "，说明报告期内的增长与船舶行业周期性景气、海外订单集中释放等因素相关。

补充披露：2026 年上半年，汉盛海装实现营业收入 20,954.36 万元、同比增长 25.51%，归属于母公司股东的净利润 5,052.11 万元、同比增长 14.73%，销售毛利率 48.37%。此外，据招股书披露，2025 年 5 月上海知识产权法院曾判决公司立即停止对上海玄舟实业有限公司一项发明专利的侵害，汉盛海装已上诉至最高人民法院。

【生产销售】据招股书披露，汉盛海装销售以境外市场为主，报告期各期外销收入占营业收入的比例分别为 60.05%、65.97% 和 62.80%，外销结算货币主要为美元，部分客户直接以美元定价，汇率波动将对外销收入和经营业绩带来一定影响。值得注意的是，外销收入中一半以上通过境内保税区完成：汉盛海装将产品运输至保税区并申报出口，境内船舶制造企业客户在保税区申报进口后提取产品进行进一步加工生产，该模式下汉盛海装直接客户为境内船舶制造企业、船东为外籍。销售模式方面，汉盛海装存在通过居间商取得收入的情形，据第二轮问询回复披露，各期通过居间商取得的收入分别为 1,659.26 万元、3,572.90 万元和 3,375.13 万元，占主营业务收入的 12.64%、18.46% 和 11.42%；第二轮问询曾要求汉盛海装说明居间费是否流回关联方、是否存在商业贿赂。此外，汉盛海装拥有香港汉盛、新加坡汉盛、马来西亚汉盛等境外子公司，首轮问询第一个问题即为 " 境外子公司及参股公司经营情况 "。

【主要客户】据招股书披露，汉盛海装客户覆盖中国造船集团十强中的全部企业及全球造船集团十强中的八家企业，包括中国船舶集团、中集集团、中国远洋海运集团、招商局集团等。

汉盛海装治理方面，截至招股说明书签署日，顾国彪直接持有汉盛海装 1,563.30 万股、持股比例 32.57%，李军华直接持有 1,360 万股、持股比例 28.33%，二人为控股股东、共同实际控制人，合计控制公司 60.90% 的股份，二人于 2015 年 9 月 30 日签署《一致行动协议》。2025 年 12 月 13 日，即汉盛海装 IPO 审核期间，二人与董事、总工程师陈亚军（持股 8.33%）签署《〈一致行动协议〉之补充协议（二）》，约定陈亚军自签署之日起至上市后五年内作为一致行动人；北交所就此要求公司说明一致行动协议约定及股票限售情况，以及上市后至少 36 个月内一致行动关系和控制权能否保持稳定。

【募资用途】据招股书披露，汉盛海装本次拟投入募集资金 31,612.58 万元，投向长兴生产基地建设项目 25,000.00 万元和研发中心与分部建设项目 6,612.58 万元。汉盛海装于 2026 年 8 月 21 日对募投项目进行调整，砍掉原拟投入 5,276.25 万元的全球营销与服务网络建设项目，募资总额由 36,888.83 万元下调至 31,612.58 万元，降幅 14.3%。费用结构方面，报告期内汉盛海装研发费用分别为 1,315.98 万元、1,666.63 万元和 2,195.30 万元，占营业收入比例分别为 6.75%、5.60% 和 5.72%；同期销售费用占比分别为 7.44%、6.05% 和 6.61%，销售费用率持续高于研发费用率。第二轮问询中，" 募投项目的必要性及合理性 " 被单列追问，要求汉盛海装说明现有产能利用率、新增产能消化能力。

四、本周其他 IPO 安排

除上会安排外，本周（第 37 周）全市场还安排 3 只新股申购、2 只新股上市，以及上周发行新股的缴款与结果披露事项。

上述安排以交易所及发行人正式公告为准；上市委审议结果将于会议召开当日由交易所对外披露。

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数据来源：本文基于沪深北交易所公开审核动态、证监会公告及各公司招股说明书、发行公告等公开披露信息整理。文中内容如与官方最终披露存在差异，以交易所及发行人正式公告为准。

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