日本 7 月工资数据全面走强，名义工资增速创近三十年新高，实际工资涨幅也达到五年来最大。这份数据令市场对日本央行本月加息的预期进一步升温。

据日本厚生劳动省周二公布的数据，7 月名义工资（现金总收入）同比增长 4.7%，高于 6 月修正后的 4%，远超经济学家预测的 3.8%。据彭博报道，这是自 1997 年 1 月以来的最大单月涨幅，也是名义工资增速连续第六个月超过 3% ——这一连续时长在 34 年内仅此一次。

实际工资方面，7 月实际工资同比增长 2.4%，高于 6 月修正后的 2.2%，为 2021 年 5 月以来最大涨幅，连续第七个月录得正增长。

日本央行行长植田和男上周表示，央行将在包括 9 月在内的后续会议上讨论加息问题，重点关注通胀风险是否在上升，释放出本月加息的强烈信号。

工资全面提速，基本薪资领跑

7 月工资数据的亮点不止于总量，结构同样强劲。

基本工资（常规薪酬）同比增长 4.1%，据路透报道，这是自 1992 年 4 月以来最快增速，较 6 月修正后的 3.5% 明显加快。

特别支付（主要为一次性奖金）同比跳升 6.3%，高于 6 月修正后的 4.7%。加班费增速为 3.1%，较 6 月的 3.4% 小幅放缓。

一位劳动省官员表示，" 特别支付的提振，加上名义工资的稳定增长以及相对温和的通胀，共同推动了实际工资的上升。"

剔除奖金、加班费及抽样误差的更稳定指标显示，全职员工薪酬增长 2.7%，进一步印证工资上涨的广泛性。

春斗成果显现，最低工资同步上调

此轮工资加速，有其结构性支撑。

据彭博报道，在日本最大工会联合会 Rengo 主导的年度春季薪资谈判中，旗下企业员工连续第三年获得逾 5% 的加薪承诺。

与此同时，本财年全国最低工资上调至平均每小时 1177 日元（约合 7.55 美元），为有记录以来第二大涨幅。彭博指出，这意味着工资上涨的势头正在向更广泛的行业和工种蔓延。

企业盈利的持续改善为薪资上涨提供了财务支撑。截至今年 6 月的季度，日本企业经常利润连续第七个季度增长，制造业表现尤为突出，受益于人工智能和数据中心相关需求的强劲增长。

劳动力持续短缺也在推动雇主提高薪酬。据帝国数据银行上月发布的调查，多数企业反映全职员工不足，金融、建筑和物流行业尤为突出。

加息预期升温，消费疲软仍是隐忧

工资数据超预期，市场对日本央行 9 月加息的定价已相当充分，部分投资者甚至预期此后将以较短间隔继续收紧。

但央行能否维持紧缩路径，在一定程度上取决于收入增长能否转化为更强的日本国内需求。目前来看，这一传导并不顺畅。

上周公布的数据显示，7 月家庭消费支出连续第八个月下滑，消费者削减了可自由支配的开支。此前二季度 GDP 数据也显示，私人消费在该季度几乎零增长。

通胀压力同样不容忽视。劳动省用于计算实际工资的通胀指标 7 月升至 2.2%，为今年首次突破 2%。据帝国数据银行另一份报告，9 月将有近 5000 种食品饮料产品计划涨价，是一年前的三倍，原因包括中东冲突推高原油和石脑油价格，以及日元走弱。

日本央行在最新展望中预计，随着劳动力市场持续偏紧，名义工资将继续以当前速度增长。但工资能否真正跑赢生活成本，仍将是决定消费走向的关键变量。