中信证券：北交所当前处于底部抬升、等待增量催化阶段

瑞财经严明会 近日，中信证券研报认为，北交所当前处于底部抬升、等待增量催化的阶段。估值底与情绪底在 8 月下旬二次探底中再次确认，9 月 2 日放量验证增量资金入场意愿，半年报双位数增长与合同负债高增提供基本面支撑，回购增持与次新承接改善优化资金结构。

行情进一步点燃取决于三个催化：北证 50ETF 与三个月持有期主题基金等指数化产品落地，量能站稳 200 亿元以上；11 月 15 日开市五周年临近，政策礼包存在释放窗口；次新承接改善经更多样本确认后，将强化一级打新与二级次新的正反馈。

配置上重申景气成长与低估修复双主线，逢低分批布局，以时间换空间，跟踪量能与政策信号择机加仓。