证券之星消息，2026 年 9 月 8 日荣昌生物（688331）发布公告称公司于 2026 年 8 月 25 日召开分析师会议，华泰证券、国联民生、开源证券、华西证券、中信建投、中金公司、中信证券、国信证券、上海鑫垣私募、山证资管、Millennium Capital、兴业证券、上海昶享资产、齐家资产、广发证券、申万宏源、申万菱信基金、湖南长心私募、上海斯诺波投资、上海恒穗资产、巨杉资产、国融基金、浙商证券、上海谦璞投资、广州罗爵资产、上海弢盛资产、HSBCJT、上海摩旗投资、摩根基金、深圳尚诚资产、北京永域资产、摩根士丹利国际银行 ( 中国 ) 、嘉实基金、国泰海通、中银国际研究、创金合信基金、中国人寿养老保险、中国东方国际资产、博时基金、碧云资本、路博迈基金、中国人保资产、德邦基金、野村东方国际证券、东吴证券、建信理财、太平洋资产、银河基金、中银基金、国联安基金、天治基金、保银投资、华安基金、红思客资产、广州瑞民投资、国金证券、投资者、西部证券、中泰证券、东方财富参与。

具体内容如下：

问：2026 年上半年财务概况 ?

答：1、营业收入 2026 年上半年营业收入为 58.5 亿元 , 同比增长 433.11%, 其中商业化销售 13.4 亿元 , 同比增长 22.3%。

2、销售费用 2026 年上半年销售费用为 5.5 亿元 , 销售费用率 ( 占国内商业化产品销售收入 ) 较去年同期下降 7 个百分点。

3、研发费用 2026 年上半年研发费用为 4.1 亿元 , 同比下降 36%, 主要原因是海外临床试验开支减少。

4、净利润 2026 年上半年净利润为 46.6 亿元 , 去年同期 -4.50 亿元 , 同比实现扭亏为盈。

问：2026 年上半年核心管线开发进展情况 ?

答：1、RC18 中国

( 1 ) 免疫球蛋白肾病 ( IgN ) 已于 2026 年 6 月获批上市。

( 2 ) 干燥综合征 ( SjD ) 已于 2026 年 6 月获批上市。

( 3 ) 眼肌型重症肌无力 ( oMG ) Ⅲ期临床试验已入组完成。

( 4 ) 结缔组织病相关间质性肺疾病 ( CTD-ILD ) Ⅲ期临床试验临床入组中。

( 5 ) 儿童 Ig 肾炎Ⅲ期单臂临床试验启动中。

2、RC18 海外 ( Vor Bio )

( 1 ) 重症肌无力 ( MG ) 全球Ⅲ期临床试验入组中。

( 2 ) 干燥综合征 ( SjD ) 全球Ⅲ期临床试验 Q2 实现首例患者入组。

3、RC48 中国

( 1 ) 尿路上皮癌 ( UC ) 联合治疗一线 UC 已于 2026 年 4 月获批上市。

( 2 ) 胃癌 ( GC )

联合治疗一线 HER2 低表达 GC Ⅲ期临床试验正在入组病人。

联合治疗一线 HER2 高表达 GC Ⅲ期临床试验正在入组病人。

( 3 ) 乳腺癌 ( BC )

联合治疗二线 HER2 低表达乳腺癌伴肝转移已于 2026 年 3 月获批上市。

4、RC48 海外 ( 辉瑞 )

联合治疗一线 UC 辉瑞已完成Ⅲ期临床试验入组。

5、RC148 中国 ( 1 ) 非小细胞肺癌 ( NSCLC )

联合化疗治疗一线鳞癌Ⅲ期临床试验正在入组中。

联合化疗治疗一线非鳞癌Ⅲ期临床试验正在启动中。

( 2 ) 结直肠癌 ( CRC )

联合化疗治疗一线 CRC Ⅱ / Ⅲ期临床试验正在入组中。

( 3 ) 胃癌 ( GC ) 联合 RC118 治疗一线 GC Ⅱ / Ⅲ临床试验启动中。

6、RC148 海外 2026 年 1 月公司与艾伯维达成 56 亿美元授权协议 ,6.5 亿美元首付款已于 4 月收到。临床计划及进展如下 :

联合化疗治疗一线鳞癌Ⅲ期临床试验 : 艾伯维已在 ClinicalTrials 平台上登记。

RC148 与艾伯维 ADC 药物的联合Ⅱ期临床试验正在计划或启动中。

7、RC278 一款靶向 CDCP1 的新型的 ADC 药物 , 用于治疗多种实体瘤。

正在 I 期临床试验拓展阶段。

8、RC288 新一代双特异性 ADC 分子 , 靶向 PSMA ( 前列腺特异性膜抗原 ) +B7H3。

正在 I 期临床试验爬坡阶段。

9、RC28 该产品的大中华区及相关亚洲区域权益已于 2025 年 8 月授权给日本参天公司 , 相关适应症的上市申请按计划推进 :

糖尿病黄斑水肿 ( DME ) : 根据 CDE 对安全性数据的要求 , 补充数据后重新申报。

湿性老年性黄斑病变 ( wAMD ) : Ⅲ期临床试验已完成 , 将择机申报 BLA。问：公司早研进展情况 ?

答：1、自免方面

公司已布局下一代双功能抗体、三特异性抗体、T 细胞衔接器 ( TCE ) 及髓系细胞衔接器 ( MCE ) 分子 , 持续强化公司在自免赛道的差异化竞争能力。

2、肿瘤方面

新一代自研毒素平台公司在新一代自研毒素平台方面取得突破 , 首个基于该平台的 DC 分子已进入临床前开发阶段。

糖基定点偶联平台公司已建立具有自主知识产权的糖基定点偶联平台 , 涵盖双抗 - 双毒素技术 , 为下一代 DC 分子的设计与开发提供重要技术支撑。

PR-DC 载荷收平台公司建立了全球首创的 PR-DC 载荷收平台 , 该平台通过赋予 DC 药物主动 " 捕获 " 游离小分子毒素 , 以及循环利用小分子毒素的能力 , 可从源头解决 DC 系统毒性难题 , 提升药物的安全性和治疗指数 , 目前正在 PCC 确认阶段。

问：如何看待基药目录对泰它西普销售的助力 , 公司在下沉市场的布局思路 ?

答：泰它西普粉针进入基药目录将有效解决系统性红斑狼疮、干燥综合征、全身型重症肌无力患者使用泰它西普的可及性问题 , 并显著降低患者的用药经济压力 , 更好满足患者的用药需求 , 从而能显著提升泰它西普治疗患者的 DOT。

9 月份基药目录落地执行后 , 公司将探索基层终端市场新的推广模式 , 包括撰写适应基层终端专家的学术推广内容和制定适应基层终端专家的学术推广活动 , 培养匹配基层终端学术推广的营销人员 , 推动泰它西普在这三个适应症向更广泛的基层终端准入。

荣昌生物（688331）主营业务：专注于抗体药物偶联物 ( ADC ) 、抗体融合蛋白、单抗及双抗等治疗性抗体药物领域。

荣昌生物 2026 年中报显示，上半年度公司主营收入 58.53 亿元，同比上升 433.11%；归母净利润 46.62 亿元，同比上升 1137.06%；扣非净利润 43.38 亿元，同比上升 1073.78%；其中 2026 年第二季度，公司单季度主营收入 51.97 亿元，同比上升 808.6%；单季度归母净利润 43.34 亿元，同比上升 2317.88%；单季度扣非净利润 43.73 亿元，同比上升 2360.61%；负债率 15.57%，投资收益 128.7 万元，财务费用 2449.79 万元，毛利率 95.71%。

该股最近 90 天内共有 9 家机构给出评级，买入评级 9 家；过去 90 天内机构目标均价为 161.61。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 6993.37 万，融资余额减少；融券净流入 378.87 万，融券余额增加。

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