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一、1 — 8 月发行费用总览

——三类中介费用合计 80.16 亿元，同比增长 66.9%

2026 年 1 — 8 月，A 股共有 102 家企业完成首次公开发行并上市，对应的 IPO 中介机构费用合计约 80.16 亿元，其中券商承销保荐收入 60.66 亿元、会计师事务所审计收入 12.90 亿元、律师事务所法律费用 6.60 亿元。

与 2025 年同期相比，券商 IPO 收入同比增长 83%，会计师事务所收入同比增长 29%，律师事务所收入同比增长 34%。三类中介中，券商收入增速最快，主要受益于 IPO 募资总额的大幅增长。

二、各板块平均发行费用

——深市主板均值最高、北交所最低，极差逾 4 倍

从 102 家新股的发行费用水平看，板块间差异显著。深市主板平均发行费用最高，达 16,517.82 万元；科创板次之，为 14,207.16 万元；沪市主板 10,145.13 万元、创业板 9,466.89 万元；北交所平均最低，仅 4,081.22 万元。费用差异主要与各板块的发行规模、承销保荐费率及审计验资复杂度有关，北交所企业以中小市值专精特新企业为主，募资规模小、中介费用支出与信息披露费用均低于沪深其他板块。 

三、发行费用构成

——承销及保荐费占比 71.8%，为绝对主体

从费用构成看（2026 年 1 — 7 月 85 家新股样本），承销及保荐费是绝对主体，全市场均值 5,712 万元，占发行费用总计的 71.8%；各板块占比在 67% 至 77% 之间，其中科创板占比最高达 77.1%，主要因该板块大型项目多、承销费率通常与募资规模挂钩，超大盘项目承销费绝对值大幅攀升。

审计及验资费为第二大支出项，全市场均值 1,261 万元、占比 15.9%；

律师费均值 636 万元、占比 8.0%；

信息披露费用均值约 500 万元至 560 万元、占比 3% 至 5%；

其他费用占比普遍低于 2%。

3.2 板块结构差异：北交所审计费占比最高

板块间的费用结构差异值得注意：北交所审计费占比 19.7% 为最高，深市主板 16.9%、沪市主板 16.7% 紧随其后，科创板仅 11.3%。这一看似反直觉的现象背后，是北交所企业虽然募资规模小，但审计程序和合规要求并未简化，审计费的刚性特征使其在总费用中占比被动抬升。

四、单项目费用之最

从单项目看，长鑫科技以 28,058.61 万元的发行费用位居全部 102 家企业之首，惠科股份以 27,553.18 万元紧随其后，两家均接近 2.8 亿元量级。

分板块看，沪市主板振石股份 14,312.68 万元、创业板大普微 13,129.51 万元、北交所欧伦电气 8,140.00 万元分别为各自板块的费用最高项目。

承销保荐费方面，长鑫科技单家即达 22,656 万元，盛合晶微 19,451 万元、联讯仪器 15,236 万元，均为本期承销费的较高水平。

五、2026 年 8 月单月情况

—— 17 家上市募资 219.86 亿元，为年内单月新高

2026 年 8 月，A 股共 17 只新股上市，合计募资 219.86 亿元，单家平均募资 12.93 亿元，上市家数为年内单月新高。分板块看，科创板 4 家募资 103.50 亿元（占比 47.08%）、深市主板 1 家 46.95 亿元（21.36%）、创业板 3 家 32.25 亿元（14.67%）、北交所 8 家 29.96 亿元（13.62%）、沪市主板 1 家 7.20 亿元（3.27%）。其中宇树科技 60.99 亿元、频准激光 18.69 亿元两只硬科技项目为科创板募资主力。

——首日平均涨幅 254.0%，为年内打新收益高点

上市首日表现方面，17 只新股首日平均涨幅 254.0%、中位数 182.4%，14 只首日翻倍，无一破发，为年内打新收益的高点。频准激光首日收涨 516.44%、单签浮盈 48.26 万元，宇树科技首日收涨 460.34%。但高估值下回调同样显著，频准激光发行市盈率 277 倍、宇树科技 219.23 倍，上市后短期回落风险有所积累。

六、费率变化观察

2026 年 1 — 8 月，行业 IPO 保荐费率平均值为 3.42%，较 2025 年同期的 5.21% 下降 1.79 个百分点。费率下行在头部券商中表现尤为显著：中信建投证券费率最低，仅为 0.86%；中金公司1.23%；中信证券2.54%；国泰海通证券为 6.00%，为头部中最高。费率整体下行的背景下，券商盈利模式由通道红利转向 " 保荐 + 跟投 + 直投 " 的全链条资本收益，低承销费在一定程度上成为绑定优质资产的方式。

七、小结

综合来看，1 — 8 月发行费用呈现 " 总量增长、结构稳定、费率下行 " 的特征：

中介费用合计 80.16 亿元、同比增长约 67%，其中券商收入增速最快；

承销及保荐费占发行费用七成以上的结构保持稳定；行业保荐费率降至 3.42%，头部券商最低降至 0.86%。

板块间费用差异显著，北交所平均发行费用仅为深市主板的约四分之一，反映不同定位板块在项目体量与成本结构上的系统性差别。

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