普冉股份（688766）9 月 8 日发布投资者关系活动记录表，公司于 2026 年 8 月 31 日接受 36 家机构调研，机构类型为 QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司近况更新公司就 2026 年上半年业绩情况做简要分享 , 对各条产品线近况及市场量价情况做汇报更新。二、投资者交流环节
问：公司 2026 年上半年业绩高增长的主要驱动因素有哪些？
答：本期业绩增长是行业景气上行与公司三大战略条线共振的结果。受益于全球 AI 算力建设，存储芯片（886042）市场供给格局变化，通用存储芯片（886042）产品价格呈上行趋势。公司把握导入窗口和契机，加大市场拓展力度，同时根据客户需求及时进行技术和产品创新，持续丰富和优化产品品类和结构。同时，公司在在立足于存储芯片（886042）领域的基础上，实施基于先进工艺和存储器优势的 " 存储＋" 战略，积极拓展通用微控制器和存储结合模拟的全新产品线。还通过外延并购的方式，成功纳入 SkyHigh Memory，完善公司第三条战略路线 " 存储 X"，进一步强化公司在存储领域的技术实力和市场竞争力。
问：请介绍 SHM 上半年对公司收入与利润的具体贡献情况以及可持续性。
答：SHM 纳入合并范围，使公司报告期的营业收入和利润较去年同期产生大幅的增长，分别贡献营业收入约 23.46 亿元、归属于母公司所有者的净利润约 5.08 亿元、归属于母公司所有者的扣非后母公司净利润约 5.08 亿元。此次并购不仅为公司带来直接显著的规模增长，更为在全球存储市场的深度拓展与长远发展奠定了坚实基础。SHM 在算法开发、存储芯片（886042）测试方案等方面的核心竞争力，与公司核心的业务形成协同效应，极大地丰富了公司的产品线，进一步强化了公司在存储器芯片领域的技术实力与市场竞争力。未来，公司在以上产品线领域具备持续向更高性能、更广容量范围产品演进的研发与量产潜力，有助于不断丰富产品组合，满足多元化市场需求。
问：请问毛利率提升的主要驱动因素是什么，如何看待毛利率水平的可持续性？
答：2026 年上半年，由于市场供需变化导致价格上涨，公司产品毛利率较上年同期有所上升，同时 SHM 的产品为中高端应用的高性能 2D NAND 及衍生存储器，售价及毛利均有较大提升，带动公司整体毛利率水平呈现明显上升趋势。未来，公司将通过工艺迭代、产品结构优化与高端客户拓展持续巩固盈利能力。
问：请介绍 MCU 与 VCM Driver 两大业务的进展情况。
答：MCU 业务方面，截至 2026 年上半年，公司 MCU 产品总出货量已突破 33 亿颗，成功量产基于 M0＋和 M4 内核的五大产品系列、超三百款 MCU 产品，形成高质量、高可靠性、高性价比通用产品矩阵，实现了市场的快速获取。VCM Driver 业务方面，公司目前多款开环的音圈马达驱动芯片产品均已量产出货，成功导入多家品牌手机客户，市场份额显著提升。第二代分离式 OIS 芯片及面向主摄长焦及潜望镜头的新一代 OIS（光学防抖音圈马达驱动）芯片均实现大批量量产。此外，公司推出首款闭环驱动芯片，可满足大行程应用需求，适配折叠屏、潜望式摄像头等高端应用场景。
问：请介绍公司大容量 NOR Flash 导入 PC、服务器等高端市场的进度。
答：2026 年上半年，由于市场对存储需求的大幅提升，公司 256Mbit~1Gbit 大容量 NOR Flash 已加速导入 PC、服务器等大客户，后续将推广和应用于智能音频 / 音响、传统 /AI 服务器、新能源（850101）车智能驾驶、ADAS 系统、中央域控等场景，为公司在存储器市场打开新的成长空间。未来，公司将继续通过工艺研发和设计创新实现产品完备化，实现公司在大容量市场的快速导入，持续提升公司在 NOR Flash 领域的市场占有率。
问：请问 AI 算力基础设施建设与 AI 终端智能化升级，对公司各产品线带来了哪些具体的需求拉动？
答：面向 AI 服务器与数据中心，目前，公司 256Mbit~1Gbit 大容量 NOR Flash 已加速导入 PC、服务器等大客户，超大容量 EEPROM 2Mbit 产品批量用于高速宽带通信和数据中心；面向边缘 AI，公司大容量 NOR Flash 和 2D NAND 产品正重点拓展至5G（885556）通信基站、汽车智能座舱（886059）与车载控制单元、工业自动化控制器以及边缘 AI 设备等新兴市场；面向 AIoT 端侧，"AI＋" 浪潮涌现为公司众多系列的通用产品提供新型需求，为各类 AIoT 端侧应用客户提供满足其存储需求的产品。公司将持续把握 AI 算力建设与终端智能化带来的结构性需求，依托三大战略条线的完整产品组合，推进相关场景的客户导入与产品迭代。
问：DDR5 内存模组渗透率提升，公司如何看待 SPD 及 TS 产品的应用前景？
答：公司 SPD 及 TS 产品具有高可靠性特点，能够满足相关应用场景对数据保存的较高要求，主要配套新一代 DDR5 内存条，应用于计算机和服务器内存条。2026 年上半年，公司 SPD 及 TS 产品稳步进行市场拓展，已经完成了多家客户的批量出货，重点大客户的已经完成验证，且量产出货。随着 DDR5 内存模组渗透率持续提升，SPD 及 TS 作为内存条的关键配套芯片，其市场需求有望同步增长，公司将持续推进客户拓展与量产交付。
问：结合当前行业供需格局，公司如何看待下半年产品价格趋势？
答：本轮存储超级周期（883436）主要由 AI 驱动，随着大模型从训练走向推理和AI 智能体（886099）应用的不断涌现，AI 基础设施产生海量数据（603138）存储与高速访问需求。国际头部 IDM 存储大厂优先将产能、扩产资源及先进工艺布局投向市场空间更广、技术壁垒更高的高端存储产品，大幅挤压了通用消费（883434）级内存及其他存储产品线的产能供给。受到供给和需求双向挤压的作用，本轮存储产品量价齐升。公司将持续关注行业供需格局变化，依托工艺迭代保持性价比优势，通过大容量 NOR Flash、车规及工控产品、高端客户及产品等结构升级夯实盈利基础。
问：请问存货规模增长的主要原因是什么？
答：2026 年上半年，为匹配收入规模的高速增长，并应对存储芯片（886042）市场旺盛的需求，保障供应链安全及交付效率，公司战略性加大备货力度，存货库存同步提升。公司将持续根据市场供需与价格变化，动态优化备货节奏与库存结构 ;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 交银 | 基金公司 | -- |
| 华商基金 | 基金公司 | -- |
| 华夏基金 | 基金公司 | -- |
| 华泰柏瑞 | 基金公司 | -- |
| 博时基金 | 基金公司 | -- |
| 国联基金 | 基金公司 | -- |
| 大摩 | 基金公司 | -- |
| 富国基金 | 基金公司 | -- |
| 工银瑞信 | 基金公司 | -- |
| 恒越基金 | 基金公司 | -- |
| 招商基金 | 基金公司 | -- |
| 汇添富 | 基金公司 | -- |
| 财通基金 | 基金公司 | -- |
| 银华基金 | 基金公司 | -- |
| 银河基金 | 基金公司 | -- |
| 华西证券（002926） | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（601456） | 证券公司（399975） | -- |
| 健顺投资 | 阳光私募机构 | -- |
| PICC | 保险公司 | -- |
| 太平资产 | 保险公司 | -- |
| 中欧基金 | QFII | -- |
| 东吴 TMT | 其他 | -- |
| 东吴电子 | 其他 | -- |
| 东方红 | 其他 | -- |
| 东方阿尔法 | 其他 | -- |
| 中泰电子 | 其他 | -- |
| 兴业电子 | 其他 | -- |
| 华创电子 | 其他 | -- |
| 华泰电子 | 其他 | -- |
| 华福电子 | 其他 | -- |
| 和谐汇一 | 其他 | -- |
| 国寿资管 | 其他 | -- |
| 国海电子 | 其他 | -- |
| 永银基金 | 其他 | -- |
| 长江电子 | 其他 | -- |
| 长江资管 | 其他 | -- |
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