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一、1 — 8 月行业融资概览

1.1 半导体吸金 815.52 亿元，占全市场 42.5%

2026 年 1 — 8 月，A 股 IPO 上市企业 102 家，累计募资总额 1902.62 亿元，同比增长 189.98%，已大幅超越 2025 年全年的 1317.71 亿元。

从行业资金流向看，硬科技领域高度集中：

以 Wind 行业分类，半导体与半导体设备成为年内募资主力，10 家企业合计募资 815.52 亿元，占全市场募资总额的 42.5%；

以申万一级行业划分，半导体行业 IPO 企业为 11 家，募资总额 815.42 亿元，占比 42.86%。

两种口径结论一致，即 A 股每募集 100 元资金，约有 43 元流向半导体行业。

1.2 募资超百亿元的行业共六个

募资额超过百亿元的行业还包括技术硬件与设备（326.54 亿元）、公用事业（245 亿元）、资本货物（176.33 亿元）、材料（146.44 亿元）、汽车与汽车零部件（100.63 亿元）。资金对于特定行业的高度集中，既反映政策对 " 新质生产力 " 与关键核心技术攻关的定向支持，也体现当前产业升级的核心逻辑——加快国产替代与自主创新。

1.3 口径说明：募资总额与募资净额不可混用

需说明的是，本报告行业募资采用 " 募资总额 " 口径（1,902.62 亿元），与《IPO 中介机构排名》采用的 " 募资净额 " 口径（1,688.70 亿元）不同，两者相差 213.92 亿元；另有机构（Wind 口径）统计 1 — 8 月募资总额 1,918.78 亿元、上市 104 家，与 1,902.62 亿元的差额主要来自上市家数口径（102 家与 104 家）。上述三种口径均为公开披露数据，差异源于统计机构对家数与扣除项的处理不同，本报告在行业分布分析中统一采用总额口径，以保证各行业募资额加总的可比性。

二、战略性新兴产业分布

从战略新兴属性看，年内上市企业中有 96 家属战略性新兴产业（100 家样本口径），占比高达 96%。

分产业看，来自新一代信息技术产业、新材料产业、高端装备制造产业的分别有 25 家、20 家和 20 家，三者合计 65 家，构成战略性新兴产业的主体。这一分布与 A 股 IPO 向 " 新质生产力 " 集中的整体趋势一致。

三、板块与行业的交叉特征

3.1 北交所以数量取胜、科创板以规模取胜

分板块看，上市数量最多的板块是北交所，年内 53 家企业登陆、占比过半，募资 181.05 亿元，单家平均募资 3.42 亿元；而融资额最多的板块是科创板，17 家企业合计募资 975.33 亿元，单家平均募资 57.37 亿元，接近北交所单家均额的 17 倍。创业板上市 15 家募资 166.07 亿元，上证主板上市 10 家募资 125.32 亿元，深证主板上市 9 家募资 471.02 亿元。

需说明的是，本节家数合计为 104 家（北交所 53、科创板 17、创业板 15、上证主板 10、深证主板 9），与本报告 102 家口径的差异在创业板与沪市主板各 1 家，与前文所述 Wind 口径一致；板块交叉分析采用该口径，是为与行业分类数据的样本保持一致。

两个板块的对比最能说明当前 IPO 的结构性特征：

北交所以数量取胜，服务中小市值专精特新企业，单家首发募资集中在 2 亿元至 5 亿元区间；科创板以规模取胜，单家企业平均募资约 57 亿元，多为半导体、高端装备、硬件设备等标的，这些企业具备技术壁垒与自主可控战略价值。

创业板以高成长创新型企业为主，样本更多聚焦半导体、电子硬件、高端制造等赛道；主板以盈利相对稳定的成熟制造、消费类公司为主，并包含能源公用事业等大盘项目。

四、募资集中度：前五项目占比 58.2%

4.1 前五项目合计 1,107.27 亿元

年内 IPO 市场呈现显著的 " 头部集中 " 特征。募资总额前五的企业分别是长鑫科技（666.07 亿元）、华润新能源（245 亿元）、惠科股份（84.93 亿元）、宇树科技 -W（60.99 亿元）和盛合晶微（50.28 亿元），募资金额均突破 50 亿元，合计 1,107.27 亿元，占全部 IPO 募资总额的 58.2%。与之形成鲜明对比的是，年内募资规模在 10 亿元以下的 IPO 企业多达 70 家、占比接近七成。资金正加速向行业龙头与大体量项目集聚。

五、地域分布：安徽登顶，浙江上市数量居首

前 8 个月 IPO 募资的地域分布打破了传统经济大省的固有格局。

安徽以 6 家上市企业、募资 722.79 亿元的成绩登顶各省市募资额榜首，核心得益于长鑫科技单笔 666.07 亿元的超大规模募资。

广东以 15 家上市企业、472.52 亿元募资额排名第二；

浙江以 23 家上市企业、206.29 亿元募资额位居上市数量榜首；

江苏 21 家上市、募资 178.78 亿元。

相比之下，北京、上海分别位列第 7 位和第 11 位。

这一格局反映区域资本化竞争已从传统制造业的 " 数量比拼 "，转向对硬科技产业链 " 超前押注 " 与 " 耐心培育 " 能力的较量。 

六、战略配售与定价特征

—— 92 家披露战略配售，北交所均 10.7%

从发行安排看，绝大多数新股安排了战略配售：100 家企业中有 92 家披露战略配售获配股份占比，北交所新股的平均比例为 10.7%，科创板、创业板新股的平均比例为 20.3%。华润新能源、惠科股份战略配售获配股份占比均为 43.48%，为年内较高水平。

发行定价方面，频准激光（186.88 元 / 股）与宇树科技（150.80 元 / 股）是年内每股发行价突破百元的公司，发行市盈率分别为 277 倍和 219.23 倍，显著高于行业均值。

七、小结

1 — 8 月 IPO 行业分布呈现三个特征：

其一是资金高度集中于半导体，单个行业占全市场募资 42.5%，接近 " 每 100 元有 43 元流向半导体 " 的集中度；

其二是战略性新兴产业占比高达 96%，新一代信息技术、新材料、高端装备制造三大产业合计 65 家；

其三是" 数量在北交所、金额在科创板 "的双中心格局清晰，两者单家平均募资额相差约 17 倍，反映多层次资本市场差异化定位的实际效果。

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