近期，新能源汽车行业出现一个显著趋势：车企们开始加速自研电池。9 月 7 日，理想汽车发文表示，目前理想自研电池已经在理想 L8、理想 L6、理想 i8 上进行搭载，后续理想自研电池将全面搭载到理想汽车所有的车型。

这并非孤立事件，从理想投资欣旺达并宣布全系搭载自研电池，到小米、小鹏、蔚来等纷纷引入二供或自研体系，曾经排队求宁德时代供货的局面正在改变。

利润失衡

根据 2026 年半年报数据，宁德时代上半年归母净利润达 432.84 亿元，同比增长 41.98%，日均净赚约 2.4 亿元。而同期，15 家主流车企归母净利润合计仅 210.48 亿元，不到宁德时代的一半。整个汽车行业利润率降至 3.4%，低于下游工业企业 6.1% 的平均水平。

据 Wind 数据统计，23 家已披露半年报的上市车企中，不足三成实现净利增长。已披露半年报的 8 家主流车企（比亚迪、上汽集团、长城汽车、长安汽车、广汽集团、吉利汽车、东风集团、北汽蓝谷）中，仅少数实现净利润增长，多数企业利润同比大幅下滑。

就拿新势力销冠零跑来说，已经连续两个月销量破 10 万，但其每卖一辆车净赚约 589 元‌，利润极薄，属于增收不增利的典型。单车 589 元的利润，如果遇上原材料再涨价或价格战冲击，利润可能直接归零。

电池占整车成本的 30% — 40%，高端车型占比更高。这意味着车企辛苦造车、卖车、营销，大部分利润却被电池厂拿走。" 辛辛苦苦给宁德时代打工 "，这种长期利润倾斜，车企自然难以接受。

" 去宁德时代 " 已成行业性趋势。小米增程新系列由欣旺达和中创新航分担，纯电车型仍以宁德时代为主、弗迪补充；小鹏主力车型采用中创新航、亿纬锂能等；蔚来终止与宁德时代在固态电池方向的合作，转向自研半固态 / 全固态。广汽、东风、吉利、奇瑞、长城等车企也通过自研、共研或合资布局电池能力。

当然，车企自研不是因为马上比宁德便宜，而是怕长期被单一家电池厂绑定，失去自主权，自研的真正收益是议价权、保供以及整车定义等战略考量。

短期看，多数车企全栈自产会比外购更贵，需要重资产投入，且面临良率、安全认证等挑战。长期看，只有销量和产能跑起来，才可能把单位成本摊到比外采低。纯算制造端成本，除了比亚迪这种规模玩家，多数车企短期自研反而更贵。

宁王也喊冤

车企的集体行动，确实给宁德时代带来压力。其毛利率连续三个季度下滑至 23.15%，国内乘用车装车份额虽仍以 46% 左右居首，但较早期高位有所回落。理想自研电池的消息一传出后，宁德时代次日股价盘中更是一度跌落超 5%。

但就此判断宁王倒下，为时尚早。在高端三元锂电池、超充技术等领域，宁德时代的技术积累仍非二线厂商短期能超越。此外，宁德时代正在加速海外建厂，并拓展储能、换电、船舶等新业务，开辟第二增长曲线。

当然，这里要为宁德时代说句公道话，真正吃掉产业链利润增量的，不是电池厂，而更上游的矿企。天齐锂业上半年归母净利润 42.42 亿元，同比增长 4925%；赣锋锂业净利 42.57 亿元，同比增长 901%，营收翻倍、毛利率高达 31.51%；中矿资源、融捷股份同样业绩暴涨。

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对比来看，宁德时代利润创新高，利润率却在往下走，这说明成本涨得比收入快。电池级碳酸锂等原材料价格明显上行，营业成本增速大于营业收入，直接摊薄了毛利率。

‌数据显示，宁德时代电池单价基本与去年持平（约 0.56 元 /Wh），宁德时代没有把上游涨价完全转嫁给车企，而是自己消化，以价换量。电池厂对上游要让利保供，对下游又不敢轻易涨价，夹在中间也很憋屈。当然，比起苦哈哈的车企，日赚 2.4 亿的宁德时代还是好过多了。

‌你觉得以后买车，是选搭载宁德时代的更有面子，还是选车企自研的更靠谱？欢迎在评论区聊聊！