快科技 9 月 11 日消息，刚好踩中这一轮全球存储芯片涨价的行业红利，长鑫存储的业绩表现直接一路起飞，但如果拉到全行业维度和三星、SK 海力士这类国际存储巨头相比，长鑫当前的整体体量依然还有非常大的差距。

长鑫今年第二季度的息税前利润率达到 82%，这个数字直接超过了 SK 海力士、美光、三星电子半导体业务板块等所有主流头部存储芯片厂商，成为这一季度全球范围内利润率最高的存储芯片企业。

同期其他头部厂商的息税前利润率也都处于高位，SK 海力士为 76%，三星电子半导体业务板块则为 70%，行业整体都在涨价周期里吃到了红利，但长鑫的盈利增速依然跑赢了所有老牌巨头。

这一季度长鑫存储的营收较上年同期增长了约 10 倍，在长鑫存储、三星、SK 海力士、美光、铠侠和闪迪六家全球核心存储厂商里，营收增速排在第一位，甩开了所有老牌国际巨头。

需要说明的是，这次日媒公布的统计数据和长鑫自己披露的财报数据口径略有不同。按照长鑫半年报公布的官方成绩，其毛利率为 84.84%，统计口径只扣除了原材料和直接制造成本，而日经引用的息税前利润率 82%，是扣除了制造、销售、管理和研发所有费用之后、还没扣税的利润率，两者统计维度不一样，不存在数据矛盾。

对于这个超出行业预期的结果，大家也需要理性看待，三星单季度光半导体业务的营收就有几千亿规模，长鑫当前的整体营收盘子要小得多。

本质上相当于社区小门店的毛利率超过了跨国商业集团，单看卖货的单位赚钱效率确实赢了，但双方的整体业务盘子体量差距仍然非常巨大，完全不在一个量级。

这本身就是存储行业超级上行周期里的阶段性特殊结果。DRAM 本身是强周期属性的行业，一旦后续新的产能大量释放、存储芯片价格转头回落，厂商的利润率也会跟着快速下滑，很难长期维持在当前的高位水平。

更关键的一点是，当前三星、SK 海力士、美光都把大量新增产能倾斜去做 AI 高毛利的 HBM 高端内存，市面上普通 DDR5 DRAM 的常规产能被主动压缩，直接推动通用型存储芯片现货价格一路上涨。

长鑫现阶段的产品几乎全部集中在通用 DDR5/LPDDR 这类普通 DRAM 赛道，刚好精准踩中了这一轮通用存储现货涨价的红利，所以利润率才会出现爆发式增长，而大家关注的 HBM 高端产品长鑫目前还在下游客户送样验证阶段，还没有形成大规模的营收和利润贡献。

这一轮存储涨价周期给了国内存储产业非常难得的缓冲窗口期，靠着通用存储业务赚来的利润，刚好可以反哺 HBM 等高端存储技术的后续研发，只有尽快打通高端产品的大规模量产能力，长鑫才能在周期下行阶段来临时依然维持住行业竞争力，不用再跟着海外巨头的产能调整节奏被动走。