证券之星消息，2026 年 9 月 11 日德林海（688069）发布公告称公司于 2026 年 9 月 10 日接受机构调研，和君调研薛伟杰 王涛、满风资产宗诚、求是家办彭琳、职规科技马刚强、天鼎证券叶挺 石冰、中金财富周佳雯、中诚信绿金诸忞淏、一三一基金王鑫琛参与。

具体内容如下：

问：公司的核心装备 " 深潜式高压控藻成套装备 " 目前的技术优势、推广情况及项目落地如何？

答：深潜式高压控藻成套装备是公司市场拓展的核心引擎，也是 " 湖泊生态医院 " 模式中治理环节的关键载体，具有大通量、低能耗、高效率地处理水体蓝藻水华、增加水动力的技术优势。从能效看，该装备处理同等规模藻水时的能耗较第一代藻水分离站降低约 4 个数量级，仅为后者的万分之一至万分之二，在大规模连续运行场景下具备突出的成本优势。

截至 2026 年半年度，深潜式高压控藻成套装备已累计交付 52 套，在太湖、巢湖等国内重点湖库逐步投建运用。在标杆项目方面，无锡蠡湖（梁溪河）控藻补水工程已投建试运行，单日处理规模可达 60 万立方米，出水亦稳定达到Ⅲ类水标准；此外，深潜式高压控藻成套装备在巢湖流域也取得了阶段性治理成效。

2026 年公司将该装备的推广策略定位于 " 标杆打造、样板验证 "，新签订单已逐步落地，为后续规模化推广积累真实的运行数据与工程经验。未来，公司将推动该装备在更多重点湖库及美丽河湖项目中实现规模化应用，并同步开展能效优化研究，持续巩固技术领先优势。

问：" 美人鱼 "AI 平台的落地进展如何？" 湖泊生态医院 " 模式将如何升公司的长期价值？

答：I 平台方面，公司 " 美人鱼 " 感知效验推演 I 平台 2.0 版已于 2026 年上半年投建运行，标志着 " 湖泊生态医院 " 模式向 " 监测—诊断—治理—运维 " 全周期智慧生态服务商持续迈进。在无锡蠡湖，该平台已开展水体动态监测与治理效果推演，通过 I 模型预测蓝藻趋势、推演工程效果，实现未来 7 天叶绿素 a 模拟及生态补水效果推演；在云南玉溪市通海县，杞麓湖 " 美人鱼 " 感知效验推演 I 平台 2.0 版实现了 I 智能感知与趋势预测、" 中宇宙 " 效验与治理推演，目前杞麓湖 " 美人鱼 " 感知效验推演 I 平台 2.0 版已经开始向业务主管单位提供每日水质藻情巡查与预测报告；在武汉东湖，公司搭建起 " 水陆空 " 一体化感知网络——湖面布设 5 个浮标站、1 个岸边监测站，每 5 分钟实时推送核心水质数据，空中由无人机高频次开展遥感巡检、全域扫描藻情分布，并搭配实验室智能藻类监测，快速响应水质与藻情动态变化。

模式价值方面，公司 " 湖泊生态医院 " 模式将治理工作系统拆解为三个环节一是调查诊断与监测预警，运用 " 美人鱼 " 感知预测效验推演 I 平台进行精准诊断和预警；二是核心治理工程，涵盖蓝藻应急处置（蓝藻水华 120）与常态化防控、污染底泥精准清除、水质提升与生态修复；三是智慧化管理与运维，以 " 湖泊生态医院 " 为主体，一湖一策构建湖泊健康管理平台及 " 美人鱼 "I 平台，实现 " 监测—诊断—治理—运维 " 全周期服务。这一模式将 " 经验治理 " 升级为 "I 预测推演、精准施策 "，使公司由单一工程交付转向全周期解决方案，形成 " 技术 + 数据 + 模式 +I" 的复合壁垒，有助于延长服务周期、提升客户粘性。

问：公司如何看待和把握 " 十五五 " 期间的政策机遇？公司在资源化利用等新业务方向上有哪些布局？

答：在政策层面，随着国家生态文明建设的全面深化，环保政策体系日趋完善，美丽河湖建设与湖库治理行业迎来了历史性发展机遇。一系列重磅政策法规的出台，不仅为公司所处赛道明确了发展方向、提供了制度保障，更催生了广阔的市场空间。2026 年 6 月，国务院印发《美丽中国建设 " 十五五 " 规划》，首次在国家级顶层规划中明确 " 提升湖库富营养化防治水平 "" 积极应对蓝藻水华 "，与公司 " 湖泊生态医院 " 及 " 美人鱼 "I 战略高度吻合。《美丽河湖保护与建设行动方案（2025 — 2027 年）》将湖库富营养化治理及水源地安全保障列为刚性任务，目标到 2027 年美丽河湖建成率达 40% 左右；上述政策法规为公司所处的蓝藻治理、精准清淤、智慧监测、资源化利用四大方向打开了增量市场入口。公司凭借在湖库富营养化内源治理领域的领先技术和丰富经验，已成功抢占市场先机，并将持续受益于行业政策与法治环境的完善，为业务拓展与长期稳健发展奠定坚实基础。

目前，公司是国内少数能够开展大规模、工厂化、无害化湖库治理服务的湖库富营养化内源治理的综合服务商，业务网络覆盖全国 18 个省 35 个市，已服务太湖、巢湖、滇池、洱海等 40 余个重点湖库，拥有专利 108 项（其中发明专利 35 项、实用新型专利 71 项、外观设计专利 2 项）及软件著作权 15 项，覆盖蓝藻长效防控、藻水分离、加压控藻、底泥精准治理等全链条。公司曾助力太湖提前 6 年达成国家治理目标，2025 年亦助力异龙湖、杞麓湖成功 " 脱劣 "。

资源化方面，公司深入践行 " 资源化就是产业化 " 战略，在精准清淤蚯蚓产业领域取得实质性突破以蚯蚓生物转化器为核心，利用湖库淤积泥藻生态基质开展地龙套养，创新打造 " 有机固废—蚯蚓处理—高值有机肥—有机农业 " 循环模式。

问：公司的 " 湖泊生态医院 " 这一商业模式，其区别于竞争对手的独特之处是什么？

答：" 湖泊生态医院 " 模式的核心创新在于从根本上改变了湖泊治理的底层逻辑。

传统模式往往是 " 头痛医头、脚痛医脚 " 的工程思维，项目验收后即结束，后续缺乏维护，很容易反弹。

公司模式借鉴医院对人体健康的全周期管理，为湖泊提供 " 体检（监测）→诊断→开处方（治理方案）→治疗（核心装备 + 工程）→康复（长效运维）" 的系统化服务。其核心价值在于

（1）精准性一湖一策，基于 " 美人鱼 "I 感知推演平台的数据诊断，避免盲目投入。

（2）长效性强调生态功能的自主恢复与持续维护，而非短期达标。

（3）闭环价值通过 " 泥藻资源化 " 将治理成本转化为有机农业价值。

目前，该模式已在全国 40 余个重点湖库成功验证。我们不仅是 " 治理方 "，更是湖泊的 " 终身健康管家 "。

德林海（688069）主营业务：以湖库富营养化内源治理相关的调查诊断、核心技术研发并提供湖库富营养化内源治理一揽子解决方案、成套化先进整装集成技术装备及安装调试、专业化运行维护及资源化利用业务。

德林海 2026 年中报显示，上半年度公司主营收入 1.68 亿元，同比上升 54.95%；归母净利润 -567.82 万元，同比下降 83.6%；扣非净利润 -910.31 万元，同比上升 15.11%；其中 2026 年第二季度，公司单季度主营收入 1.19 亿元，同比上升 93.21%；单季度归母净利润 145.43 万元，同比下降 9.52%；单季度扣非净利润 54.43 万元，同比上升 111.08%；负债率 20.15%，投资收益 66.24 万元，财务费用 -212.21 万元，毛利率 49.17%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 3052.39 万，融资余额减少；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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