摩根大通发布研报称，预期申洲国际（02313）下半年收入逐步改善，盈利在 2027 年显著复苏前大致趋稳，但毛利率复苏速度仍是关键变动因素；该行将目标价由 70 港元下调至 60 港元。公司现价对应 2027 年预测市盈率 9 倍，加上中期派息比率达 61.5%，若订单如预期复苏及毛利率逐步正常化，风险回报吸引，维持 " 增持 " 评级。

该行预期，公司下半年订单势头将环比改善，受惠于 Adidas 及 Uniqlo 势头持续、Nike 及 Puma 跌幅收窄、内地品牌如安踏体育（02020）及李宁（02331）录得稳健正增长、新客户如 ALO 贡献，以及低基数效应。

该行料公司下半年收入同比增长 2%，对比上半年下跌 5%，但由于毛利率压力持续，预期盈利同比下跌 4%；并预期 2027 年销售及盈利分别增长 5% 及 14%。