|2026 年 9 月 14 日 星期一 |

NO.1 央行将连续 4 天开展隔夜逆回购

中国人民银行近日发布公告，9 月 14 日到 17 日，将连续四个工作日开展隔夜逆回购操作，单日操作规模上限 6000 亿元。每到月中税期，企业集中缴税，银行间市场容易出现临时性资金紧张。过去，央行的常规短期调节主要使用 7 天期逆回购，如果资金只紧张一两天，投放一周的资金，多少有些 " 大材小用 "。今年 6 月底，央行在公开市场常规操作中新增隔夜逆回购品种。继 8 月首次在月中使用后，这一工具如今再次覆盖税期前后的关键时点。

点评：东方金诚首席宏观分析师王青认为，连续启用隔夜逆回购大幅提升了流动性管理的精细度。6000 亿元仅为操作上限，实际投放量根据市场资金需求动态调整，彰显柔性调控特点。隔夜逆回购不等于降准、降息，也不是所谓 " 大水漫灌 "。降准提升的是长期可用基础货币；降息下调全社会融资成本。而隔夜逆回购属于临时投放，其核心使命就是熨平日间资金小幅波动，守住短端利率平稳运行。

NO.2 四部门：到 2030 年基本建成多层次农业保险体系

近日，财政部、农业农村部、金融监管总局、国家林草局等四部门联合印发《关于加快农业保险高质量发展的实施方案》，明确到 2030 年，基本建成多层次农业保险体系。根据实施方案，要充分发挥农业保险在价格、补贴、保险 " 三位一体 " 农业支持政策体系中的重要一环作用。农业保险深度达到 1.9%，农业保险密度达到 1200 元 / 人，农业保险科技投入强度达到 1%。

点评：四部门联合推动到 2030 年基本建成多层次农业保险体系，这是完善农村金融服务、提升农业抗风险能力的重要制度安排。通过提高农业保险深度、密度和科技投入强度，以及稳定主要粮食作物高覆盖率，有望减轻自然灾害和市场波动对农户收入的冲击，增强粮食安全和产业稳定性。

NO.3 申万宏源：美国 8 月 CPI 符合预期 9 月加息概率升至 87%

申万宏源发布研报称，9 月加息落地基本 " 板上钉钉 "，市场焦点或转向未来加息路径。8 月 CPI（消费者物价指数）数据将 9 月加息预期提升到 87%，根据 2015 年以来的历史规律，9 月加息落地基本是 " 板上钉钉 "。

点评：美国 8 月 CPI 符合预期但显示通胀仍具黏性，使市场对 9 月加息的预期显著升温，反映出货币政策仍处在与通胀 " 拉锯 " 的阶段。加息路径是否继续上修，将视后续经济和就业数据而定，这也意味着利率高位维持时间可能比此前乐观预期更长。

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