据经济观察报 - 经济观察网  在实体零售普遍承压的背景下，江南布衣交出一份反向突破的财报答卷：2026 财年（2025 年 7 月 1 日至 2026 年 6 月 30 日）门店总数仅由 2117 家微调至 2118 家，却实现营收 60.46 亿元、同比增长 9%，净利润达 9.97 亿元、同比上升 11.1%。这一‘零规模扩张’下的高质量增长，标志着其发展范式已从粗放拓店转向深度运营——渠道结构优化、全域货品协同与高黏性会员体系共同构筑了新增长底盘。

线上渠道成为最突出的增长极。本财年线上收入达 14.48 亿元，增速高达 20.5%，占总收入比重提升至 24%，较上年提高逾 2 个百分点。尤为关键的是，该增长并非依赖低价倾销或专供款引流，而是依托‘全渠道一盘货’底层逻辑：所有商品在全国门店与电商平台间实时共享，由智能调配系统动态响应销售热力图，实现货品向需求端的精准、快速流转。这种去割裂化的供应链能力，使线上毛利率五年间跃升至 66.4%，逼近线下水平，印证了消费者正为设计价值与品牌认同主动搜索、下单。

门店网络亦经历结构性重塑。财年初门店曾达 2163 家，但公司主动收缩低效点位，至财年末净减 45 家，回归 2118 家的稳健规模。其中直营店逆势增加 9 家至 501 家，经销门店减少 8 家至 1617 家，反映出对终端掌控力与服务标准的强化诉求。与此同时，一二线城市门店虽不足总量 45%，却贡献超五成零售额，单店产出约为其他城市门店的 1.4 倍——资源正加速向高势能区域与高效率单店集聚。更值得关注的是，年消费超 5000 元的高价值会员达 36 万人，创造线下六成以上销售额；活跃会员总数突破 61 万，会员贡献占零售总额逾八成，‘ BOX+ 不止盒子’‘衣护工坊’等生活化服务持续深化用户关系，推动品牌从服饰供应商向生活方式伙伴演进。