今日（9 月 14 日），港股市场表现顽强，恒生科技指数收盘小幅回落，恒生指数逆势收红。

截至今日收盘，恒生指数报 24917.60 点，上涨 111.97 点，涨幅 0.45%。

恒生科技指数今日收盘报 4317.94 点，下跌 2.63 点，跌幅 0.06%。

大模型龙头智谱（02513）今日跌超 9%，9 月以来已经遭遇十连跌，本月累计跌幅超过 39%。

消息面，时隔两个月后，智谱再次完成新一轮融资。9 月 13 日，智谱宣布完成约 50 亿美元融资，包括约 20 亿美元股份配售及约 30 亿美元可转债发行。其中，配售部分定价为每股 714 港元，较公告前收盘价 793 港元折让约 9.96%。市场分析认为，折价配售带来的股本稀释压力，叠加近期 AI（人工智能）板块整体估值回调，是股价承压的直接因素。

智谱表示，此次融资将用于模型研发与相关基础设施。通过持续配置资金、算力和研发人才，智谱将进一步完善支撑下一代模型的研发体系，把技术探索转化为可持续迭代的创新能力。其中，所得款项净额约 60% 将用于下一代 GLM（通用语言模型）基础模型及完全自训练体系的研发，以及大规模训练、生产推理、算力资源及相关技术基础设施的部署及升级。

在此前的 7 月 9 日，智谱宣布配售 1978 万股新 H 股，募资总额约 314 亿港元。

热点方面，创新药概念股大涨，诺诚健华、凯莱英涨超 14%，泰格医药涨超 7%，康龙化成涨超 6%。

消息面上，国内外 CXO（医药外包服务企业）中报业绩持续验证行业高景气。国金证券表示，近期海外各 CXO 公司陆续发布 2026 年中报，整体来看，各公司二季度订单均出现明显改善，临床前指标改善明显，同时大多数企业均上修业绩指引。国内药明康德发布中报，业绩大幅超市场预期，同时大幅上调全年业绩指引。

高盛发布研报称，今年第二季及上半年业绩反映中国 CRO（合同研究组织）/CDMO（合同定制生产研发机构）行业正明确复苏，企业盈利超出预期、上调指引及订单强劲。该行表示，看好药明系、康龙化成、凯莱英、泰格医药及金斯瑞等公司。

其他方面，盘面上，科网股涨跌不一，快手跌超 2%，阿里跌超 1%，小米涨超 3%，联想涨超 2%。汽车股活跃，北京汽车涨超 17%。存储概念股跌幅居前，江波龙跌超 9%。

资金方面，截至收盘，南向资金净买入港股超 44 亿港元。

  后市展望：

华泰证券最新观点认为，9 月 FOMC（美国联邦公开市场委员会）会议前仍建议控制仓位，不做方向性押注。会议前通胀数据走高，导致 9 月加息预期大幅升温至 90%，但 9 月是否能兑现加息依然具有不确定性。若兑现，市场定价利空落地，可能迎来短期修复。但美联储若再度犹豫，相对已经计入非常充分的加息预期，不加息反而是超预期，或进一步导致不确定性升温、长期美债利率上行和公信力被挑战。

华泰证券表示，目前两种情形的风险具有不对称性，建议靴子落地后再做方向押注。往四季度看，加息是否有持续性、美国中期选举风险以及 AI 进展受政治因素扰动而有所减速的风险依然存在。全球流动性总量对估值修复空间的压制也仍未解除。 

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