来源：环球市场播报

高盛和花旗调整英国利率预测，转为预计英国央行将在 2026 年内恢复加息。高盛预计 11 月加息 25 个基点至 4%，花旗预计今年晚些时候和 2027 年初各加息一次；两家机构此前均预计英国央行 2026 年全年维持利率不变。

高盛上调通胀预测

高盛预计，英国央行将在 9 月 17 日会议上以 6 比 3 的投票结果维持基准利率在 3.75%，11 月再加息 25 个基点至 4%。该行认为，批发能源价格显著上涨、整体通胀高于英国央行此前预期，加之经济活动数据较为强劲，已经提高进一步收紧政策的必要性。

高盛将英国整体通胀峰值预测上调至 2027 年第一季度的 3.9%。在 11 月加息后，该行预计英国央行将暂停行动，待能源价格压力缓解后于 2027 年末开始降息，最终在 2028 年将利率降至 3.25% 左右。

花旗预计英国央行今年晚些时候加息一次，2027 年初再加息一次，时间可能分别落在 11 月和明年 2 月。花旗同时预计，英国央行 9 月会议释放的政策信号将较此前更偏向控制通胀。

通胀回升推动预期转变

英国 7 月消费者价格指数同比上涨 2.9%，高于 6 月的 2.6%，重新远离英国央行 2% 的目标。其中，住房及家庭服务价格构成主要上行推动，天然气和电力价格影响较为明显。8 月通胀数据将在 9 月利率会议前一天公布，可能影响货币政策委员会的投票分布。

英国央行 7 月以 6 票对 3 票维持利率在 3.75%，已有三名委员主张加息 25 个基点。央行当时表示，中东局势引发的能源价格冲击仍是通胀前景的主要不确定因素。能源价格持续高企的时间越长，经由工资和企业定价形成第二轮通胀的风险越大。

市场对加息幅度仍有分歧

部分机构仍认为市场的加息预期过于激进。美国银行和 ING 预计英国央行 9 月维持利率不变，并认为劳动力市场降温、工资增速放缓以及尚未出现明显的第二轮通胀效应，将限制持续加息的空间。

因此，高盛和花旗此次调整主要表明英国利率风险已经明显转向上行，尚未形成机构间的一致预测。英国央行后续政策将取决于能源价格持续时间、工资和服务通胀表现，以及经济增长能否承受更高的融资成本。