摘要：9 月 11 日，合众新能源破产重整案第四次债权人会议以线上方式召开，备受市场关注的《重整计划（草案）》披露了意向投资方及资金安排。

根据草案，浙江太乙圣莲企业管理合伙企业（有限合伙）拟作为重整投资人，向合众新能源提供 30 亿元重整投资资金，并以此取得合众新能源约 70.62% 的股权。合众新能源是新能源汽车品牌哪吒汽车的运营主体，此次重整计划若能顺利获得通过并落地意味着经历经营压力、资金紧张及债务处置等问题后的哪吒汽车有望迎来新的控股股东和资金支持。

从重整方案的资金使用方向来看，30 亿元投资并非全部用于恢复企业日常运营，而是兼顾债权清偿、破产费用支付与经营恢复所需的流动性补充。草案显示，其中 11.67 亿元将用于清偿相关债权和支付破产费用，其余 18.33 亿元则用于补充合众新能源流动资金。这样的资金分配安排，符合破产重整的基本逻辑。

工商登记资料显示，此次拟参与重整的浙江太乙圣莲企业管理合伙企业（有限合伙），成立于 2026 年 4 月，是一家为本次重整设立的专项主体。其合伙方包括浙江山子控股有限公司和浙江山子玉虚科技有限公司。其中，浙江山子控股有限公司的实际控制人与深交所上市公司山子高科董事长叶骥相关；浙江山子玉虚科技有限公司的实际控制人则为山子高科董事会办公室负责人虞舒心。由于太乙圣莲设立时间较短，且定位为重整专项平台，市场对其本身的经营规模、资金来源和后续治理安排自然会保持关注。

《重整计划（草案）》同时提到，太乙圣莲的管理团队具有较为丰富的汽车产业运营经验和破产重整经验，并曾完成零部件行业上市公司的破产重整。这一表述意味着重整投资方并非单纯的财务投资者，而是希望以产业运营与资产整合为基础参与合众新能源后续发展。不过，资金固然是恢复经营的前提，但能否理顺供应链、恢复生产节奏、稳定经销网络、推动产品迭代以及重建消费者信心，同样决定着重整的实际成效。

山子高科原本以汽车零部件业务见长，但近年来持续向整车制造和汽车产业链下游延伸，已在整车领域进行了多项布局。2025 年 7 月，山子高科子公司山子有谦与天猫合作打造的首款车型进入工程验证阶段，并计划于 2026 年第三季度正式量产。此外，山子高科此前通过多种方式获取和盘活汽车制造资源，其业务思路并非局限于零部件供给，而是逐步向整车生产、车型开发及海外市场合作延伸。

总体来看，太乙圣莲拟以 30 亿元取得合众新能源约 70.62% 股权，是本次破产重整中最核心的资本安排，也意味着原有股权结构将发生较大调整。对于债权人而言，重整资金的到位及债务清偿方案的执行，是其最为关注的现实问题；对于员工、供应商、经销商和车主而言，企业经营连续性、售后服务保障及供应链稳定则更具实际意义。

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