钛媒体 App 9 月 17 日，北京时间今天凌晨，美联储一致通过加息 25 个基点，将基准利率上调至 3.75%-4.00%。这是美联储自 2023 年 7 月以来首次加息，也是凯文 · 沃什担任美联储主席之后首次上调利率。沃什表示，美国通胀太高，且已经持续太久，当前首要任务是推动通胀更及时地回到 2% 目标。同步发布的点阵图显示，今年内至少还有一次加息，市场对 10 月加息的押注概率随即升至约 50%，12 月加息预期同步走高。鹰派信号引发市场连锁反应，美股、黄金双双承压，美元飙升至一个月高位，收益率曲线急剧熊平。以下为本次会议要点：

一、利率 / 政策

1. 美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以 12 票赞成、0 票反对一致通过决议，将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点，到 3.75% 至 4%，为 2023 年 7 月以来首次加息。

2. 沃什表示，今天的政策行动将支持及时回到委员会 2% 的目标；美国经济仍有韧性，通胀改善却未达到标准，因此需要减少政策宽松力度。

3. 点阵图预测显示，2026 年利率中值 4.1%，较 6 月上修 30 个基点；2027 年和 2028 年利率中值分别上修 50 个基点，至 4.1% 和 3.9%。16 名决策者预计今年至少还会再加息一次，人数远多于 6 月份的 6 人。

4. 沃什表示，不打算提供前瞻指引，不会预判任何未来的决策。

二、通胀

5. FOMC 经济预期显示，2026 年至 2028 年 PCE 通胀预期中值分别为 3.7%、2.3%、2.1%，6 月预期分别为 3.6%、2.3%、2%；2029 年通胀率将回归 2% 的目标。

6. 沃什表示，美联储当前主要聚焦于物价稳定，美国通胀水平仍然过高，持续时间过长。

7. 沃什称，几乎没有看到信息表明通胀趋势正通过考验，太多类别的商品价格在 6 个月和 12 个月周期内均出现超过 3% 的涨幅。

8. 沃什表示，美联储无法影响任何一种具体商品的价格，但能够、也将会做的是，确保任何相对价格的变化不会进一步扩散，不会对整个经济产生二阶、三阶效应。

9. 沃什称，委员会尚未确信通胀正及时向 2% 目标回落，通胀风险偏向上行。

三、就业

10. FOMC 声明显示，就业增长与劳动力规模扩张基本同步，失业率变化不大。

11. 美联储预计今年失业率 4.1%，与上次预测回落 0.2 个百分点，2027 年同样下修 0.2 个百分点至 4.1%，长期失业率维持在 4.2%。

12. 沃什认为，当前大致实现充分就业，不需要以损害劳动力市场为代价压制通胀，物价稳定最终有利于劳动者实际工资提升。

四、美国经济

13. FOMC 声明显示，经济活动正稳健扩张；尽管受地缘政治局势发展等因素影响，不确定性仍较高，但国内支出表现出韧性；生产率增长强劲，资本投资表现稳健。

14. FOMC 经济预期显示，2026 年至 2028 年 GDP 增速预期中值分别为 2.3%、2.4%、2.2%，6 月预期分别为 2.2%、2.3%、2.2%。

15. 沃什表示，美国经济似乎正在走强，广泛的数据指向这一趋势。

五、金融市场

16. FOMC 声明显示，美联储继续其维持银行体系充裕准备金的政策。

17. 美联储将准备金利率上调至 3.9%，贴现率上调至 4%。

18. 沃什表示，美国信贷流动一直强劲，金融状况并不具有限制性，且委员会广泛认同这一判断。

19. 沃什认为，债券收益率上升有三个原因：首先是经济强劲；第二个原因是资本竞争，资本支出激增是真实存在的；第三是地缘政治。

六、其他方面

20. 沃什表示，美联储非常关注人工智能领域的发展动向对资本开支、生产率、通胀的连锁影响，新成立的 AI 工作组应在年底前提交报告，但风险与收益相关决策应由其他政策制定者作出。

21. 沃什称，关于与特朗普的讨论，没有什么可以说的。政治因素不会影响政策判断，美联储将独立决策。

22. 沃什拒绝就欧洲央行及其他央行的政策置评。（广角观察）