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蓝鲸新闻 9 月 18 日讯（蓝鲸新闻 王婉莹）今日，国联民生（601456.SH）发布公告称，公司副总裁胡又文因个人原因辞去副总裁职务。辞去该职务前，胡又文为国联民生证券副总裁、研究所总经理。

记者从接近人士处独家获悉，此次职务变动系国联民生研究所调整至公司财富子公司民生证券所致。调整的关键，在于研究所的定位变化，此前，国联民生研究所作为母公司层面的核心业务部门运作，后续并入财富子公司。

多位信源人士表示，胡又文并未离开国联民生体系，其会继续担任研究所总经理职务，并在财富子公司担任高管职务。

今年 8 月，国联民生公告，拟将财富管理业务相关资产无偿划转至民生证券，民生证券定位为主要从事财富管理相关业务的子公司；同时将民生证券的固定收益投资业务和权益投资业务相关资产无偿划转至母公司，并减少注册资本 100 亿元，注册资本由 115.10 亿元减至 15.10 亿元。

彼时，该动作也被业内视为国联民生整合进入收官阶段，至此形成 " 一总部多专业子公司 " 的集团架构：母公司聚焦固定收益、股票、衍生品投资等自营相关业务，财富管理、资产管理、投资银行业务分别由民生证券、国联资管、国联民生承销保荐等专业子公司承接。

民生证券转型为国联民生旗下从事财富管理相关业务的子公司后，业务边界更清晰，机制安排也更有利于财富业务的专业化经营。以 2025 年公开数据测算，整合完成后，民生证券经纪客户数将由 148 万户增至约 355 万户，分支机构由 74 家增至 170 家，金融产品销售规模由 177 亿元增至逾 1200 亿元，融资融券余额由 77 亿元增至约 238 亿元。民生证券还将获得基金投顾业务资格——国联民生该业务非货保有规模目前居证券公司第二位。

而将财富管理业务整体装入子公司，在券商行业中已有先例。2021 年，中金公司将境内财富管理业务整体转移至全资子公司中金财富，成为行业首家财富子公司。此后，中泰证券等多家券商也在推进 " 总部做精、子 / 分公司做专 " 的组织变革。

国联民生后续将研究所从母公司体系剥离装入财富子公司，可被视为在战术上的调整。在 " 一总部 + 多专业子公司 " 架构下，研究能力不再游离于业务体系之外，而是成为财富管理子公司面向客户的核心能力供给。

业内人士指出，研究业务随财富管理条线整体划入子公司，不仅避免了母公司与子公司之间的职能重叠，也使投研能力与客户服务之间的传导链条更短、协同效率更高。

财富管理是券商高质量发展的 " 胜负手 "，而买方投顾是财富管理的核心，研究能力的系统性嵌入，或是这一战略在组织层面的兑现。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com )