睿思网讯：9 月 18 日，瑞士私募市场投资公司 Partners Group 宣布，其代表客户，联合房地产投资管理公司 Aboria Capital，通过一家四方合资公司，从汇丰资产管理（HSBC Asset Management）手中完成了对一个英国专用学生宿舍（PBSA）资产组合的收购，对价约 1.65 亿英镑，折合约 1.92 亿欧元、2.20 亿美元。这是 2026 年以来英国 PBSA 市场规模最大的已成交交易之一。

该组合由 5 处资产、合计 1570 个床位组成，分布在四座大学城。利物浦有两处，分别为 The Arch（241 床）和 The Electra（90 床）；纽卡斯尔为 The View（444 床）；伦敦阿克顿（Acton）为 The Lyra（209 床）；床位最多的是剑桥 The Railyard，共 586 床。合资方披露，截至 2026/27 学年，组合出租率已达 98.2%，客源主要来自罗素集团院校。

收购由 Partners Group、Aboria Capital、Downing 家族办公室和一家未具名的英国单一家族办公室共同出资的合资公司完成。Partners Group 通过其房地产二级市场策略出资，该策略借助 GP 主导、LP 主导的二级市场交易及其他流动性解决方案收购成熟收益型资产。公司目前正在募集第五期房地产二级市场项目，目标规模 15 亿美元，已于 6 月完成超过 6.5 亿美元的首次关账。

这是 Aboria Capital 平台自成立以来的第一笔收购。Aboria 由首席执行官 Jessica Hardman 与 Downing 联合创立，总部位于伦敦，定位为把投资管理与运营打通的垂直整合平台。Hardman 此前曾任 DWS 英国首席执行官、欧洲房地产组合管理负责人，在德意志银行和 DWS 期间主导约 120 亿欧元交易。Downing 是英国最大的私营地产企业之一，也是 PBSA 赛道的早期进入者，拥有 35 年开发记录，在英国累计完成超 30 亿英镑地产开发，交付约 1.45 万个 PBSA 床位。

合资方计划对五处资产的房间和公共区域进行升级，以支撑租金增长。按 Aboria 的安排，投资管理由其负责，翻新和日常运营依托 Downing 的团队，覆盖收购、资产管理到日常运营的完整周期。

对这笔收购的需求侧依据，合资方在公告中援引了一组 UCAS 数据。2026/27 学年，英国本科录取人数创下纪录，接近 42% 的名额由录取门槛较高的大学取得，为有统计以来的最高比例；这些院校的国际生录取人数同比增长 5.5%。

供给端，英国现有 PBSA 存量中相当一部分建成时间较早，户型和能效标准已跟不上当下学生的要求，合资方据此判断存在翻新改造空间。

Partners Group 全球房地产联席主管 Henrik Orrbeck 表示，公司对这一组合有充足信心，五处资产均位于英国主要大学城；公司在学生住宿领域已有投资记录，仍看好英国市场的相对价值，这笔交易也延续了其房地产二级市场策略近期在全球工业和物流领域的布局。

Jessica Hardman 称，团队对这五处资产已有深入了解，垂直整合模式使其从交割第一天起就能贴近资产运营，在稳住并提升收入、维持出租率的同时挖掘增值空间；在她看来，全球机构和私人财富资本对英国学生住房的长期需求仍在。

卖方汇丰资产管理房地产投资主管 Tim Williams 表示，组合中多数资产由汇丰通过融资和开发方式取得，经过较长时间持有后出售，为投资者实现了正向的资金回报；持有期间组合出租率一直维持在较高水平。汇丰资产管理在本次交易中聘请 CBRE 和 Pinsent Masons 担任顾问。