快科技 9 月 19 日消息，据报道，大众集团 9 月 18 日发布盈利预警，宣布计提约 100 亿欧元（快科技注：折合人民币约 769 亿元）特殊项目减值，其中约 60 亿欧元来自保时捷品牌商誉减值。大众集团同时将 2026 年全年营业利润率预期从此前的 4.0% 至 5.5% 大幅下调至最高 1%。

100 亿欧元减值中，约 60 亿欧元源自对保时捷中期经营前景的新评估。大众集团持有保时捷 75% 股份。保时捷同日披露，预计 2026 财年税后业绩落在亏损 5 亿欧元至盈利 15 亿欧元之间。保时捷去年利润率仅为 1.1%，已处于历史低位。

保时捷成为此次减值的核心拖累。美国进口关税和中国市场对外国豪华品牌需求崩塌，对保时捷形成双重打击。

大众集团财务总监 Arno Antlitz 在内部备忘录中写道，中国市场萎缩了 20%，亚洲竞争对手正在涌入欧洲，电动汽车销量增长但盈利能力较低，" 我们没有时间可以浪费 "。他还表示，中国市场没有整合的迹象，" 我们无法逃避这一趋势 "。

大众集团警告称，市场环境将进一步恶化，尤其是在中国，以及需求加速向纯电动汽车转移。这将导致奥迪和大众乘用车品牌的预期下调。大众集团旗下还拥有斯柯达、西雅特等品牌。

此次盈利预警发生在大众集团与股东达成重大转型协议两周之后。该协议包括再裁员 5 万人、简化组织结构以及可能的工厂关闭。

大众集团 2025 年营业利润为 89 亿欧元，较 2024 年的 191 亿欧元下降 53%，营业利润率降至 2.8%。营业利润下降主要受到美国关税、保时捷产品战略调整相关费用及汇率因素影响。

今年 7 月，大众集团放弃 2026 年销量增长预期，同时推进可能涉及 10 万人岗位裁减的重组计划，首批 5 万人裁员已达成协议。

资本市场反应迅速。大众集团股价收盘下跌 5.6%，保时捷股价下跌 3.3%，大众最大股东 Porsche SE 也下调了业绩展望，股价下跌 4.9%。分析师此前平均预期大众集团 2026 年利润率为 4.1%，实际预期远低于市场共识。

保时捷已开始精简中国经销商网络以应对需求下滑。大众集团表示，基于对保时捷未来中期经营状况的新假设，不排除进一步调整的可能。