【友财网讯】- 随着人工智能投入带来的红利开始在经济体中传导扩散，下一个财报季各行业整体业绩预计将表现强劲。

彭博行业研究的数据显示，标普 500 指数的所有板块预计三季度都将实现盈利增长，这是 2021 年美国企业从疫情低谷复苏以来首次出现该景象。

富国银行首席股票策略师吴成昆（Ohsung Kwon）在采访中表示：" 增长开始扩散。即便是上个季度，非 AI 赛道企业同样出现了大幅超出预期的业绩。盈利的广谱复苏已经开启。"

真空泵、冷却系统、特种涂料等工业品厂商营收大幅上涨，数据中心建设持续拉动这类产品需求。消费企业同样受益于 AI 基建热潮：AI 产业创造大量岗位，带动住房需求；居民股票资产增值，刺激人们在购物、旅游和外出餐饮上增加消费。

巴克莱美国股票策略主管维努 · 克里希纳称：" 推动本轮增长扩散的核心主线，来自 AI 相关资本开支的体量。云巨头在 AI 资本支出上投入的资金规模巨大，这笔开支直接转化为大量其他行业的收入，包括存储、硬件、部分工业板块、能源与公用事业。"

过去几个季度的赢家——大型科技股与石油板块，盈利增速依旧遥遥领先，预期分别达到 62% 和 111%。随着越来越多企业受益于 AI 应用普及，指数其余成分企业盈利同样有望扩张。

克里希纳表示：" 利率上行时，建筑业岗位通常最先受到冲击，但本次并未出现。数据中心扩张势头极强，大量劳动力被重新调配至该领域。"

阿拉马克公司与多家数据中心运营商签订新合约，为园区提供餐饮、保洁与通勤配套服务，预计未来两年新增营收 4 亿至 5 亿美元，这也是该公司年内第二次上调业绩指引。

消费企业也开始在自身业务落地 AI、兑现收益。彭博行业研究的玛丽 · 罗斯 · 吉尔伯特认为，婴儿服饰品牌卡特公司投入 AI 购物工具、智能客服与配送系统，能够提升运营效率、推动利润率改善。

医疗板块本季度盈利重回正增长，银行业盈利有望实现两位数增长。巴克莱克里希纳团队的研究显示，这类行业的企业更愿意量化 AI 带来的收益，包括成本下降与生产力提升。

吴成昆提到，金融机构有望受益于 AI 企业重磅 IPO 带来的业务机会；数据中心所在区域财富流入增加，地方银行也将从中获益。

尽管必需消费品、房地产、工业等板块在接下来几个季度有望保持稳健增长，但部分领域仍承压。

金融板块内部，保险行业三季度盈利预计下滑，原因是保费定价走弱、理赔成本抬升。属于通信服务板块的媒体广告行业则受到营销预算收紧拖累，客户开始借助 AI 自行制作广告素材。

吴成昆称，AI 资本开支热潮本身也蕴含风险——市场高度绑定单一赛道。几周前出于对 AI 资本开支持续性的担忧，他对权益市场转向更加谨慎。

克里希纳则认为，潜在挑战包括利率上行、信贷市场压力加剧。

部分数据中心落地的社区出现公众反对声音；近期 AI 行业领军人物出于安全考量，呼吁放缓前沿大模型研发节奏，这些因素都会增加不确定性。

吴成昆表示：" 部分地区出台暂停新建数据中心的禁令，尤其临近中期选举，这是一大风险，会冲击市场情绪。数据中心建设延期，将利空 AI 与科技股。当前 AI 行情本质上是‘瓶颈交易’，一旦建设推迟，瓶颈压力会得到一定缓解。"