过去半年，权益市场表现为传统权重板块承压拖累主板指数，而以科创板为代表的硬科技成长方向逆势走强，市场风格呈现显著的成长占优与科技引领态势。对应到权益类理财产品上，不同机构产品业绩分化显著，主题赛道的选择成为获取超额收益的关键，精准把握 AI 算力与数字经济等主线的产品业绩大幅飙升，押注传统周期、农业板块、新能源、军工装备等赛道的产品收益承压。

逾七成权益理财亏损，硬科技主题成突围主线

南财理财通数据显示，截至 9 月 16 日，13 家理财公司权益类公募产品近半年净值增长率均值为 -6.32%，首尾产品收益极差达 65.88 个百分点，21 只产品取得正收益，占比 25.9%；60 只产品录得负收益，占比 74.1%。其中，收益超 10% 的产品有 5 只，亏损超 20% 的产品达 12 只。

从管理人表现看，青银理财、中邮理财、杭银理财构成领先梯队，平均净值增长率分别为 +7.69%、+4.79%、+3.53%。光大理财与工银理财表现居后，平均收益分别为 -9.69% 和 -12.39%。值得注意的是，华夏理财以 49 只产品占据样本多数，其平均收益为 -8.50%，对整体均值产生了显著的权重影响。

从绩优产品表现看，硬科技主题成突围主线，华夏理财 " 天工日开理财产品 34 号（存储芯片指数）A" 近半年净值增长率达到 36.75%，最大回撤和波动率分别为 36.44%、47.65%，呈现高收益高风险特征。民生理财 " 金竹汇星聚芒科技创新 1 个月持有期 1 号理财产品 E" 则兼顾了收益弹性与回撤控制，近半年净值增长率为 14.41%，同时最大回撤低于 10%，为 9.45%，风险收益性价比较优。

相比之下，新能源、电力、储能、电池等主题产品近半年业绩大幅下跌，如光大理财 " 阳光红新能源主题 A" 近半年跌近 30%，最大回撤达到 34.36%；华夏理财 " 天工日开理财产品 10 号（新能源运营商指数）" 近半年跌幅也达到 23.18%，最大回撤超过 30%。

" 天工日开 34 号 ( 存储芯片指数 ) A"：聚焦半导体赛道上半年涨近 100%

华夏理财 " 天工日开理财产品 34 号 ( 存储芯片指数 ) A" 凭借对半导体存储赛道的深度聚焦，在中长期维度上展现出较强的收益弹性。2026 年上半年，产品净值增长率达 92.13%，其中二季度单季表现尤为突出，净值增长率高达 119.12%。然而，受近期权益市场整体震荡及半导体板块短期回调影响，产品短期收益承压。截至 9 月 16 日，近一月净值增长率为 -5.97%，近三月净值增长率为 -7.69%。

底层持仓方面，根据 2026 年半年度报告，产品呈现出鲜明的主题特征，穿透后权益仓位达到 82.39%，聚焦存储芯片及半导体产业链，覆盖芯片设计、半导体设备、晶圆代工等多元细分赛道。

同时，管理人通过布局海外市场分散单一市场风险，境外资产占比 8.41%。另外，产品持有 9.20% 的现金及银行存款，以此应对日开模式下的日常申赎流动性需求。

" 金竹汇星聚芒科技创新 1 个月持有期 1 号 E"：多元配置平衡收益与波动

民生理财发行的 " 金竹汇星聚芒科技创新 1 个月持有期 1 号理财产品 E" 整体运作则更加稳健。截至 2026 年 9 月 16 日，该产品近六个月净值增长率达 14.41%，同期最大回撤控制在 9.45%，年化波动率为 16.76%，展现出较好的风险调整后收益。而这，得益于产品多元化的持仓特性。

从产品 2026 年半年度报告看，截至 2026 年 6 月末，基金投资为第一大持仓资产，占穿透后总资产的比例达 57.88%（内含债券及货币类基金 10.47%），为组合核心压舱石；拆放同业及买入返售金融资产占比 13.42%；股票资产穿透后占比 10.86%；银行存款等现金类资产占比 8.69%。通过 " 公募基金 + 同业资产 + 股票 + 现金 " 的多元配置结构，产品在博取弹性收益的同时保持了较低的回撤和波动水平。

展望 2026 年下半年，管理人认为经济将延续复苏态势，外需稳定且内需有望改善，权益市场风险偏好维持高位，但短期结构性风险犹存，特别是部分 AI 硬件标的波动剧烈。在后续的权益配置策略上，管理人侧重四大方向：一是具备全球竞争力的国产替代与中国制造业；二是估值回归合理区间的新质生产力方向（如科技、高端制造和医药）；三是资源类等实物资产；四是股息率合理的红利资产。

结构性行情更应关注投资风险

综合来看，在挑选权益类理财时，投资者要综合考虑产品投资风格、持有期限、产品风险收益特征等指标，根据自身的风险承受能力选择相应的产品。

在市场结构性行情的极端演绎下，投资者需关注以下风险：一是净值波动与亏损风险，权益市场震荡加剧可能导致短期账面浮亏；二是主题集中度风险，单一赛道产品受行业政策与周期影响极大，容易出现较大回撤；三是持有期与流动性匹配风险，需确保投资资金在封闭期或最低持有期内无紧急流动性需求。

作者｜黄桂煊

编辑｜唐曜华

《机警理财日报》是南方财经全媒体集团、21 世纪经济报道旗下投资理财、财富管理特色栏目，旨在帮投资者守好 " 钱袋子 "，并创造更高的行业价值。机警理财，机智投资，敬请关注！

声明：本内容为行业研究和数据分析，数据仅反映统计区间内的历史业绩，不预示未来表现，不构成对任何金融产品的投资建议或购买推荐，亦不构成任何形式的理财产品营销。本专栏系列文章系独家原创，抄袭必究，转载请联系作者。

四川农信法人改革收官！"1+20" 法人架构搭建完成

中邮人寿迎来首位 " 非邮政系 " 董事长

银行失守基金代销 " 王座 "：招行扛七成增量，大行竞逐指数新战场