来源：新浪港股

中银国际发布研报称，短中期而言在内地 AI 市场更看好阿里巴巴 -W（09988）多过于腾讯控股（00700）。更看好阿里的原因在于其云端业务成长势能持续加速，带来确定、可见和可量化的 AI 资本回报。

该行指，受近期 Meta Muse 的优秀表现带动，市场关注点集中于内地的个人 AI 智能体，但该行认为 Muse 现象不能简单套用于内地互联网市场，主要原因在于中美用户行为与网络生态的不同。同时该行初步判断，在快速演变的 AI 叙事下，腾讯与阿里在个人 AI 智能体领域中，不同角度分别具备不同的差异化优势。

该行亦看好网易 -S（09999）与哔哩哔哩 -W（09626），因其 2027 年每股盈利预测有显著上调可能；由核心业务增长稳健，高毛利的多款新游戏推动每股盈利的加速，并且聚焦及有纪律的 AI 投入对现金流量及利润预期影响可控。