来源：环球市场播报

穆迪评级本周发布报告称，五家美国科技巨头合计拥有 2.8 万亿美元与人工智能投资相关的表外负债。这一数字快速攀升，凸显出它们正大力投入 AI 基础设施建设。

穆迪表示，亚马逊、微软、字母表、元平台以及甲骨文总计签署了近 3 万亿美元的租赁、采购承诺及担保协议，这些款项并未体现在公司资产负债表上。2023 年该数值仅为 3500 亿美元。

按照美国会计准则，这些不属于现时债务，因此企业可按此方式列报。同时，并非所有承诺都意味着企业未来必须支付现金。

尽管如此，这类负债规模的增长表明，在 AI 热潮下，各家企业大举借贷，加紧建设数据中心等 AI 基础设施。

穆迪分析师戴维・冈萨雷斯与阿拉斯泰尔・德雷克写道：" 值得关注的不只是绝对数值，还有每一个财季承诺金额的增长速度。"

穆迪称，超大规模科技企业是今年美国高等级公司债的主要发行方之一，分析这类承诺对于评估其信用状况至关重要。

尚未建成的数据中心租赁承诺，从去年的 6620 亿美元增至今年略超 1 万亿美元。采购承诺，即未来采购商品或服务的合约，从 2025 年的 5280 亿美元飙升至 1.57 万亿美元。担保金额由 510 亿美元升至 1370 亿美元。