来源：新浪港股

瀚天天成（02726）午前涨超 7%，截至发稿，股价上涨 7.15%，现报 88.40 港元，成交额 2461.76 万港元。

中泰国际发布研报，首次覆盖公司并给予 " 买入 " 评级，基于 22 倍 2027 年预期市销率估值，目标价 166.30 港元。该行指出，公司为全球最大碳化硅外延供应商，2024 年市占率达 31.6%，亦是全球首家实现 8 英寸碳化硅外延商业化供货的企业，并牵头制定全球唯一碳化硅外延国际标准。随着 AI 和新能源汽车需求提升、大尺寸产品占比及产能利用率上行，该行预计公司 2026/2027 年收入同比上涨 77.5%/107.2%，毛利率提升 5.2/3.2 个百分点至 30%/32.5%。

值得一提的是，客户资源层面，公司是中国率先大规模进入国际供应链的碳化硅外延企业，覆盖全球前 5 大碳化硅器件厂商中的 4 家，且均为英伟达 AIDC 供应链中的企业。全球前十功率器件厂商中的 8 家为公司长期合作伙伴。碳化硅外延认证周期较长，客户粘性极强。公司全球化客户布局持续完善，规模、技术、客户三重壁垒形成难以复制的竞争优势。