特朗普周末拒绝伊朗重开霍尔木兹海峡的最新提案，令上周五市场因外交谈判预期升温而积累的涨幅几乎全数回吐。油价随即跳涨，通胀压力升温预期再度压制债市，亚太股市普遍走低，美股期货同步下跌。

布伦特原油涨逾 2%，现货黄金失守 4180 美元 / 盎司日内跌超 2%，现货白银日内跌幅达 4.0% 逼近 60 美元 / 盎司关口。美国 2 年期国债收益率上行 5 个基点至 4.90%，10 年期收益率上行 4 个基点，抹去上周五的全部跌幅。

Gama Asset Management 高级宏观组合经理 Rajeev De Mello 表示：" 投资者再度对外交进展的缺失感到失望。此前市场寄望于谈判能够缓和中东冲突、推动霍尔木兹海峡重开，但这些希望已经落空。"

全球主要资产走势：

油价涨：布伦特原油涨逾 2%，WTI 原油涨约 2%。

金银跌：现货白银午后跌幅达 4.0%，报 61.7 美元 / 盎司。现货黄金失守 4180 美元 / 盎司，日内跌超 2.5%。

全球债市普跌：

印度 10 年期国债收益率上行 5 个基点，至 7.17%。

美国国债收益率走高，5 年期国债收益率上行 5 个基点。

日本 30 年期国债收益率上行 1.5 个基点至 3.925%。

日本、澳大利亚、新西兰国债收益率均随美债同步上行，韩国 3 年期国债收益率升至 2022 年 11 月以来最高水平。

亚太市场周一开盘承压：亚太市场周一开盘承压。韩国 KOSPI 指数跌超 2.5%，三星电子跌 5%，SK 海力士跌 4.4%。日经 225 指数跌约 0.10%，印度 NIFTY 50 跌 1.30%。

美股期货下跌：道指期货跌约 180 点（0.4%），标普 500 期货跌 0.4%，纳斯达克 100 期货跌 0.7%。

特朗普拒绝伊朗提案，谈判前景仍存变数

特朗普拒绝伊朗 "7 天重开霍尔木兹海峡 " 停火提案后，伊朗外长阿拉格齐表示 " 已为战事重开做好准备 "，同时称外交大门未关闭。调解国卡塔尔总理坦言冲突 " 越来越难解决 "，目前没有清晰终结路径。美国持续升级封锁与制裁，美国柴油价格自冲突爆发以来已涨超 70%，谈判僵局正在向全球能源市场传导。

据新华社援引伊朗媒体 27 日报道，伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗已做好与美国战事重开的准备，但尚未放弃通过外交途径进行接触。他说，" 我们已为战事重开做好充分准备 "，与此同时，" 我们也随时准备进行外交接触 "。" 这取决于美国总统特朗普的选择。"

油价飙升重燃通胀忧虑，债市全线承压

据彭博报道，今年以来中东紧张局势已推动油价累计上涨约 75%。

布伦特原油近月合约价差（prompt spread）扩大至约 7.75 美元 / 桶的现货溢价，较一周前的约 4 美元大幅走阔，显示市场对近期供应紧张的担忧明显升温。当前，布伦特原油涨逾 2%，WTI 原油涨约 2%。

能源成本高企持续向通胀传导，令美联储进一步加息的预期升温。据彭博报道，上周全球债券平均收益率已突破 4%，为 2007 年以来首次。交易员目前已完全定价美联储年内至少再加息 25 个基点——美联储本月已是 2023 年以来首次加息。

Yardeni Research 总裁 Ed Yardeni 写道：" 全球 2 年期国债收益率的快速上升，表明各大央行需要进一步加息，以应对中东战事再度升级带来的油价长期高企所引发的通胀冲击。不幸的是，更高的利率也进一步恶化了全球各国政府的大规模赤字前景。"

亚太股市下挫，美股期货走低

亚太市场周一开盘承压。韩国 KOSPI 指数跌超 2.5%，三星电子跌 5%，SK 海力士跌 4.4%。日经 225 指数跌约 0.10%，印度 NIFTY 50 跌 1.30%。澳大利亚 S&P/ASX 200 小幅上涨 0.11%。

道指期货跌约 180 点（0.4%），标普 500 期货跌 0.4%，纳斯达克 100 期货跌 0.7%。

上周美股整体表现强劲——道指小幅上涨 0.3%，结束三周连跌；标普 500 上涨 1.2%，纳斯达克综合指数上涨 2.1%，均创 8 月初以来最佳单周表现。

黄金、白银重挫，美元走强

黄金跌约 2.5%，跌破 4200 美元 / 盎司关口，现货白银日内跌幅一度达 4%，报 61.7 美元 / 盎司。

加息预期升温压制了无息贵金属的吸引力，美元则对多数主要货币走强。

市场焦点转向本周经济数据

TD Securities 新加坡高级亚太利率策略师 Prashant Newnaha 表示，中东僵局 " 可能仍将是市场焦点 "，直至本周晚些时候美联储偏好的通胀指标和就业报告相继公布。

本周重磅数据包括：周三公布的 8 月个人消费支出（PCE）价格指数、周四的美国制造业数据，以及周五备受关注的 9 月非农就业报告。

财政部长贝森特则释放了相对温和的信号，表示决策者应对利率保持 " 开放态度 "，因为人工智能带来的生产率提升和放松监管或有助于抑制通胀。

Union Bancaire Privee 董事总经理 Vey-Sern Ling 表示：" 只要伊朗冲突持续，市场就将面临更高通胀、加息和金融条件收紧的前景。但考虑到当前估值已受压，且人工智能驱动的盈利持续攀升，投资者应关注以长期视角布局的买入机会。"