证券之星消息，百联股份 ( 600827 ) 09 月 28 日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：董秘，按照市场法评估公司的自有物业价值千亿以上。按照公司目前的成本法估值相差了超 800 亿。为了避免国有资产被低估甚至存在流失。请公司详细说明各主要门店物业的具体位置、建筑面积、取得时间、原始成本及当前市场租金水平可以吗？

百联股份董秘：尊敬的投资者您好，感谢您的关注，现就相关问题回复如下： 关于资产估值差异，核心原因在于会计计量方式与市场评估方法的不同。公司按照《企业会计准则》及实际经营特点制定会计政策，对投资性房地产采用成本模式进行后续计量，即按历史成本入账并计提折旧摊销。公司财务报表以历史成本作为计量基础，且公司核心物业大多取得时间较早，原始成本较低，与基于当前商业房产及土地价格的市场法评估值，两者口径不同，不能直接比较。关于公司百货、购物中心、奥特莱斯门店信息敬请参阅公司《2025 年年度报告》中 " 管理层讨论与分析 " 相关章节。感谢您的关注！

投资者：尊敬的董秘：公司持有非主业证券 43.94 亿元，账面现金 170 亿，却有息负债约 215 亿（短期借款 54 亿 + 长期借款 160 亿），每年利息支出数亿。总市值仅 140 亿、市净率 0.69 倍。正常商业逻辑应：卖出非主业证券→偿还高息负债→用剩余资金大规模回购注销（7 毛买 1 块净资产，稳赚不赔）→停止新增发债融资。但公司反其道而行，一边借钱一边回购一边付息。请问管理层是否尽到受托责任？为何不按此逻辑操作？请正面回答！谢谢！

百联股份董秘：尊敬的投资者您好，感谢您的关注，现就相关问题回复如下： 公司始终立足发展战略与自身财务状况，在确保主营业务稳健运营的前提下，秉持审慎、稳健的原则开展证券投资。当前市场融资成本处于较低区间，公司凭借良好的资信条件具备一定的融资优势，资产负债结构亦保持在合理、健康的水平。展望未来，公司将密切关注宏观经济走势与市场环境变化，持续跟踪并动态评估投资组合表现，在充分保障资金安全与流动性的基础上，统筹考虑资金需求、融资成本等多重因素，不断优化资金配置结构，努力为股东创造可持续的长期价值。感谢您的关注！

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