来源：环球市场播报

在基准收益率飙升至 20 年来的最高点后，华尔街长期关注市场的老将 Jim Bianco 认为，目前已出现颇具吸引力的进场点，六年来首度转而看多美国国债。

" 这是价值投资的机会，" 总部位于芝加哥的 Bianco Research 总裁兼创办人 Bianco 表示。" 如果收益率开始进一步走高，我会继续加码。"

近几周来，市场对债券的看法急剧恶化，受到多项因素共同拖累，包括能源价格飙升、财政赤字居高不下、通胀挥之不去、美国经济展现韧性，以及为 AI 热潮提供资金的大规模科技投资。随着油价上涨促使交易员加大对美联储将继续升息的押注，10 年期美国国债收益率周一飙升至 5.27%，创 2007 年以来新高。

尽管这波债券卖压可能尚未结束，Bianco 表示，多数期限的美债收益率都已升破 5%，使持有债券的风险报酬比愈来愈具吸引力。因此，他提高自己管理的一项主动型指数的利率敞口（即久期），该指数是 WisdomTree 一只交易所交易基金（ETF）追踪的标的。这项指数的久期目前已增至逾 6 年，相较之下，彭博美国综合债券指数为 5.7 年。

" 现在大家都极度看空债券市场，"Bianco 说。" 在 5.2% 的收益率水准买进债券，已经有一大块厚实的缓冲。现在不是为此惊慌失措的时候。"

Bianco 入行超过 40 年，曾任职 First Boston 和瑞银，之后于 1998 年创立 Bianco Research。他表示，自己自 2020 年疫情最严重时期来一直看空债市，当时 10 年期美国国债收益率触及 0.3% 的历史低点以来。如今，随着收益率回升，债券投资的收益也变得更加可观。