来源：新浪港股

贝壳 -W（02423）盘中涨超 3%。截至发稿，股价上涨 1.60%，现报 44.60 港元，成交额 3.10 亿港元。

住建部近日表示，当前房地产市场出现了两个转变：一个转变是房地产市场供求关系发生了重大变化；另一个转变是房地产市场进入存量时代，二手房交易占比从 2020 年的 27% 提高到 2025 年的 46%，今年前 8 个月已经达到 52%，超过 50% 标志着进入存量时代。

小摩近期表示，预计贝壳在二手房市场的更快速增长将足以抵消新房市场的影响。虽然贝壳在新房交易中的 " 单位经济 / 总交易金额（GTV）" 高于二手房，但其在二手房中的 GTV 份额明显高于新房。因此，从长期来看，贝壳可以受益于交易量从新房市场转向二手房市场。