近日，小鹏集团与保时捷及其他数家国际主机厂分别就欧盟、英国、澳大利亚等多地的碳排放法规达成碳积分交易合作，总交易收入超 10 亿元。这意味着，在整车销售收入之外，碳积分交易正成为小鹏出海的一块新增量收入。

交易落地的政策背景

据欧盟委员会 8 月 5 日披露的官方文件，保时捷 AG 已正式退出大众集团内部二氧化碳排放联合池，将于 2026 — 2027 年度独立组建开放式碳排放合规联盟，中国车企小鹏集团为其重要的合作方。

按照 2025 年起施行的欧盟新规，乘用车车队平均碳排放须降至 93.6 克 / 公里，每超标 1 克按每辆车 95 欧元罚款，业内估算全行业潜在罚单规模最高达 150 亿欧元。欧盟法规允许多家车企组建排放联合池、按旗下新车碳排放平均值统一核算，高排放的燃油与性能品牌可借助纯电车企富余的碳积分抵消超标额度，以此规避罚款。2025 年 3 月，欧盟同意车企改按 2025 年至 2027 年三年平均值考核，但考核目标本身并未下调。

依托海外多款纯电车型的持续热销，小鹏积累了可观的碳积分额度，正成为国际主机厂眼中的优质 " 碳积分供应商 "。

碳积分成车企出海新增量收入

小鹏可供交易的碳积分额度，与其海外销量直接相关。数据显示，2026 年二季度，小鹏海外销量首次突破 2 万台，同比增长 81%；今年上半年，海外业务营收占比突破 25%，平均售价超过 4 万欧元，单车收入与单车毛利均处于中国车企出海的领先水平。2026 年 1 — 7 月，该品牌在挪威、丹麦、法国、葡萄牙等国位列中国新势力纯电品牌销量榜首。2025 年全年，小鹏在海外市场累计交付突破 45008 台，同比增长 96%。

有分析人士认为，对车企而言，碳积分收入并非脱离主营业务的一次性所得，而是海外销量与纯电产品结构扩张后形成的附加价值。随着 MONA L03、小鹏 G9L 等车型陆续进入国际市场，小鹏可交易的碳积分额度仍在累积，相关收入亦存在进一步增长的空间。

在整车收入之外，小鹏的收入结构正趋于多元：技术服务提供增长动能，碳积分交易带来补充收入，物理 AI 则打开长期增长空间。

从产品输出到碳管理能力输出

此次碳积分交易合作覆盖欧盟、英国、澳大利亚等多个法规体系，被业内视为中国车企从单一产品输出，转向产品、合规与碳管理能力综合输出的一个观察样本。有业内观点认为，" 出海的下一阶段，比拼的不只是产品力，也包括对全球规则的理解力。"

小鹏与国际主机厂的合作并非始于本轮。自 2023 年起，小鹏与大众汽车集团已在车型、平台、电子电气架构、补能网络等领域持续深化合作：2024 年 2 月，双方签订平台与软件技术合作联合开发协议；2024 年 4 月，签订 EEA 电子电气架构技术战略合作框架；2025 年 1 月，共建中国最大的超快充网络；9 月 24 日，与众 09 正式开启预售，同时，与众 09 ( V02 ) 正式 SOP。与众 09 是小鹏和大众联合开发的大型纯电智能轿跑，搭载基于小鹏图灵 AI 芯片和 VLA2.0 软件的自驾系统、5C 超充、AI 底盘等小鹏集团平台化领先技术，融合大众集团的欧洲风格内外饰设计与德系底盘调校。

与此同时，碳管理能力正成为中国车企出海的 " 新门槛 "。小鹏集团于 2025 年提出碳目标规划：以 2027 年为节点，乘用车综合单车全生命周期碳排放较 2023 年下降 9%，中国总部与制造基地运营碳排放强度降低 38%；长期计划于 2050 年实现产品全生命周期碳中和及企业运营碳中和。2023 — 2025 年，小鹏连续三年获 MSCI ESG"AAA" 评级，并入选生态环境部 2025 企业气候行动案例。

从行业视角看，中国车企出海的叙事正在变化：过去更多聚焦于 " 如何适应海外规则 "，如今，纯电销量与碳管理能力开始反过来帮助国际车企完成合规。相关碳积分合作已覆盖欧盟、英国、澳大利亚等多个法规体系，正成为中外车企之间新的协同方式。