来源：环球市场播报

美股主要股指高开，美债收益率与油价双双下行，股市迎来亟需的喘息窗口。

道指跌 0.10%，标普 500 指数涨 0.13%，纳指涨 0.28%。

科技股领涨大盘，AMD、英伟达分别上涨 1%、0.7%。AMD 股价上扬源于其宣布收购 AI 企业 World Labs。。

" 七姐妹 " 方面：Meta Platforms 涨 1.23%，英伟达涨 0.90%，亚马逊涨 0.18%，微软跌 0.22%，特斯拉跌 0.22%，谷歌跌 0.25%，苹果跌 1.37%。

本周早些时候美债收益率持续冲高，如今有所缓和。周二，作为基准的 10 年期美债收益率下行超 3 个基点，报 5.209%；30 年期美债收益率回落约 2 个基点，报 5.54%。

油价同样下跌。布伦特原油跌幅超 1%，交易价格约每桶 103.75 美元；西得克萨斯轻质原油（WTI）下跌 1.8%，报 90.85 美元。

近期油价走高叠加收益率上行，持续压制股市。周一，道琼斯工业平均指数下跌超 300 点，标普 500 指数、纳斯达克综合指数分别下跌 0.8%、0.9%。

目前 10 年期美债收益率仍处在接近 2007 年以来的高位；30 年期美债收益率徘徊于 2004 年高点附近。

即便如此，瑞银全球财富管理首席投资官马克・海费莱在周二早间研报中表示：" 我们认为投资者仍应做好准备，迎接股市进一步上行，资产配置要以多元化为核心。"

" 我们依旧将固定收益资产评级定为具备投资吸引力。建议投资者根据自身投资目标与投资周期，合理把控信用风险与久期。追求收益的投资者可以选择短久期债券，降低久期风险；能够承受波动的投资者，可以把握中长久期优质债券的战术性机会。"

数据风暴马上逼近

与此同时，一系列密集的美国劳动力市场数据即将拉开序幕，首先公布的是 8 月职位空缺报告。市场还将关注 6 位美联储官员的讲话，以寻找未来利率路径的线索。目前，市场已经计入未来 12 个月最多 4 次加息的可能性。

纽约梅隆银行高级宏观策略师 Geoff Yu 表示：" 过去几天市场已经出现了相当大的波动，而真正重要的数据催化剂将是周五公布的非农就业报告，因此我认为投资者现在选择调整仓位是合理的。另外还要考虑到临近月底，市场会出现一些与经济数据无关的被动资金流动。"

聚焦特朗普午餐会最新风向

接下来可能影响市场的重要事件之一，是美国总统特朗普与科技行业领袖就人工智能安全风险举行午餐会，交易员将密切关注会谈释放出的信息。

与此同时，围绕人工智能潜在风险的讨论也进一步升温，包括 Anthropic 首席执行官 Dario Amodei 在内的一些行业高管，已经呼吁放慢人工智能技术的发展速度。

随着 Amodei 等人准备与特朗普会面，交易员也将关注 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 在公司年度开发者大会上对相关问题的表态。ChatGPT 开发商 OpenAI 目前正在推迟发布其 Astra 模型的一个版本，以便进一步加强安全防护措施。

美债抛售潮下的大反转！债市老将 Bianco 六年来首次看多，称 5% 收益率是 " 价值买点 "。

在华尔街，很少有人在债市最黑暗的时刻选择转身做多。但 Jim Bianco 做到了。这位拥有四十余年从业经历、曾在第一波士顿和瑞银任职的宏观策略师，如今掌舵位于芝加哥的 Bianco Research。

自 2020 年疫情最深重时 10 年期美债收益率触及 0.3% 的历史低点以来，他一直是债市最坚定的空头之一。

然而当下，随着基准收益率飙升至近二十年高位，他首次松开了看空的拳头，转而以 " 价值买入 " 的姿态，逐步建立多头仓位。

小摩：美股七巨头的估值重置可能已大体完成。

纳斯达克 100 指数于上周创新高之后，华尔街金融巨头摩根大通开始跟随高盛、杰富瑞、Yardeni Research 等巨头们看涨美股科技股步伐，这也在一定程度上推动机构与散户投资者们在周一美股市场回调之际愈发聚焦逢低布局策略。

摩根大通认为，占据美股高额权重的美股七大科技巨头们（即 Magnificent Seven，Mag 7）的整体估值调整可能已大体完成，盈利增长有望重新成为支撑股价的主要力量。

摩根大通表示，七巨头未来 12 个月预期市盈率相对于大盘的比值，已降至历史中位数下方约一个标准差，处于十年低位。