格隆汇 9 月 30 日｜9 月 30 日午盘，债券市场出现明显调整，国债期货全线下跌，30 年期主力合约跌 0.60%，10 年期主力合约跌 0.18%，5 年期、2 年期分别跌 0.09% 和 0.04%。截至午间收盘，多只 30 年国债、10 年国债 ETF 转跌，国债政金债 ETF 招商（511580）上涨 0.03%，在全市场利率债 ETF 中涨幅居前。

业内分析指出，今日是三季度最后一个交易日，市场资金面紧张推动利率上行；叠加临近国庆长假，市场对节后政策博弈加剧，长端或更敏感。短久期品种对利率变化敏感度低，在市场波动中天然具备韧性。华泰证券观点认为，短端品种仍有明确的票息价值，是当前环境下确定性最强的收益来源之一，或可以短端票息资产打底。

今日是国庆前最后交易日，假期期间债券市场休市，但持仓债券 ETF 可继续享有票息收益。结合当前短端利率震荡、长端调整较大的格局，短久期品种有望在假期票息收益与风险控制之间实现较好平衡。国债政金债 ETF 招商（511580）今日午前成交 13.97 亿元，获节前资金持续关注。截至 9 月 29 日，该 ETF 最新单位净值 109.7968 元，创成立以来新高，资产规模约 108.84 亿元。

值得关注的是，国债政金债 ETF 招商的 " 工具属性 " 为节后流动性安排提供了充足空间——该 ETF 已纳入券商融资融券担保品名单，担保折算率约 90%，为 ETF 类品种上限水平。个人投资者可在节前将持仓划入信用账户作为担保品（划转指令 T+1 日生效），节后可通过融资买入获取资金。机构投资者方面，国债政金债 ETF 招商已纳入质押库，根据上交所数据，标准券质押率约 104%，机构可通过正回购质押融入资金，满足较低成本的短期融资需求。