来源：环球市场播报

英国国家统计局最新修订数据显示，英国经济二季度环比增长 0.5%，高于此前 0.4% 的初值，也高于经济学家预期。第一季度 0.6% 的增长率维持不变。

此次上修主要来自服务业表现改善和出口大幅增强。专业、科学和技术活动在更新企业调查数据后被明显上修，带动服务业产出增长 0.6%，高于此前估计的 0.5%。

服务业和建筑业支撑增长

二季度服务业增长 0.6%，继续成为英国经济的主要增长来源。建筑业同期增长 0.8%，也对整体经济形成支撑。相比之下，生产部门表现偏弱，二季度产出下降 0.1%，而此前初值为持平。

从产业结构来看，英国经济增长仍主要依赖服务业，制造和工业活动依然较弱。

出口大幅上修，净贸易成为主要拉动力

从支出法来看，净贸易是二季度增长最重要的贡献来源。英国二季度出口量增长 2.8%，明显高于此前 0.5% 的估计，而进口量基本没有变化。出口数据的大幅上修，是此次 GDP 增速从 0.4% 提高至 0.5% 的关键原因之一。

这意味着，二季度英国增长并不只是依赖国内服务业活动改善，外需同样提供了明显支撑。

消费和投资温和增长，政府支出下降

居民消费二季度增长 0.3%，企业投资增长 1.8%，显示私人部门需求仍保持一定韧性。不过，政府支出下降 0.5%，主要与 6 月高温期间部分学校关闭、教育活动减少有关，对整体增长形成拖累。

因此，二季度英国需求端呈现出较明显的分化：企业投资和居民消费仍在增长，但政府支出走弱，而出口成为最明显的亮点。

居民实际收入回升，储蓄率升至 8.8%

居民部门的财务状况也有所改善。二季度人均实际可支配收入增长 1%，扭转第一季度下降 0.8% 的局面。同时，家庭储蓄率升至 8.8%。

收入和储蓄回升意味着居民资产负债表有所改善，也为后续消费提供一定支撑。不过，储蓄率上升也说明居民仍保持一定谨慎，新增收入并未全部转化为消费。

单季数据上修，但 2025 全年增速被下调

尽管二季度 GDP 表现好于此前估计，英国国家统计局同时将 2025 年全年 GDP 增长率从 1.3% 下调至 1.2%。截至今年二季度，英国 GDP 总量较 2024 年第四季度高出 2%，略高于此前 1.9% 的估计。

因此，这次数据修订释放出的信号并不完全一致：二季度经济表现比此前认为的更强，尤其是服务业和出口，但从更长时间维度看，英国整体增长速度仍然有限。