9 月 29 日，中国人民银行宣布进一步调整完善多项货币政策工具：下调抵押补充贷款 ( PSL ) 利率 0.25 个百分点，一年期 PSL 利率从 1.75% 降至 1.5%；将水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等 " 六张网 " 建设纳入 PSL 支持领域；增加科技创新和技术改造再贷款额度 2000 亿元至 1.4 万亿元，支持比例统一从 60% 提高至 100%；增加支农支小再贷款额度 5000 亿元至 4.85 万亿元，其中民营企业再贷款额度增加 3000 亿元。

央行表示，此举旨在贯彻中央政治局会议精神和国务院常务会议部署，实施好适度宽松的货币政策，为经济平稳增长、高质量发展和金融市场稳定运行创造适宜的货币金融环境，支持 " 十五五 " 实现良好开局。

同日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发通知，自 10 月 1 日起对居民首套商业性个人住房贷款给予年化 1 个百分点贴息，单户贴息贷款上限 100 万元、期限最长 5 年。中信证券研报认为，本次贴息力度明显超过以往单次 LPR 下调幅度，预计四季度地产销售回暖。供给端金融支持与需求端购房减负同日落地，一揽子政策合力正在形成。

" 六张网 " 获央行金融支持加码

本次工具调整中，" 六张网 " 建设被正式纳入 PSL 支持领域。" 六张网 " 即水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网，今年全国两会期间首次提出，此后中央政治局会议、国务院常务会议相继部署。央行表示，此举将引导政策性银行加大对 " 六张网 " 建设的金融支持，助力扩大有效投资，深入挖掘内需潜力。

PSL 是央行向政策性银行提供的长期低成本资金，创设以来主要投向棚户区改造、重大基础设施等领域。利率降至 1.5% 叠加支持范围扩围，" 六张网 " 相关项目将获得更低成本、更长期限的资金来源，项目资本金与配套融资的确定性增强。

中信证券首席经济学家明明分析认为，政策性金融工具可补足水网、新型电网、算力网等领域的资本金缺口，撬动银行信贷与产业资本，使 " 六张网 " 从规划转入开工，实现稳投资与优结构的统一。中诚信国际研究院研究副总监张堃表示，" 六张网 " 相关项目建设体量巨大，随着金融工具加快落地，能快速形成实物工作量，有助于拉动建材、装备、用工等需求。

规划层面的投资清单此前已经明确。今年 5 月，国务院印发《城市更新 " 十五五 " 规划》，" 十五五 " 期间城市更新预计完成投资 15 万亿元，仅地下管网更新改造即达 36.5 万公里。规划定方向、货币工具给资金，" 六张网 " 建设进入落地加速期。

业务布局乘势而上

机构对建筑板块后市持积极判断。中信建投证券指出，在政策密集支持下，" 六张网 " 重大项目有望进入集中开工和实物工作量形成阶段，叠加政策性金融工具开始投放、新增专项债已累计发行近 3 万亿元，建议关注受益于 " 六张网 " 建设加速的建筑企业。

行业性机遇当前，自身布局能否承接成为关键。在业务布局方面，德才股份持续推进业务结构战略调整，深耕 " 城市更新 " 与 " 城市配套 " 两大领域，通过多元业务的结构性互补，有效分散经营风险，构筑了坚实的抗周期韧性。政策资金的持续注入，为公司所处赛道带来更稳定的项目来源和更通畅的回款环境。

承接能力上，公司覆盖装饰、幕墙、市政、古建、智能化全建筑产业链，具备 EPC 工程总承包能力，可实现从规划设计到施工交付的一体化承接。

业绩层面，公司半年报显示，上半年实现营业收入 12.86 亿元，同比增长 2.62%；实现归母净利润 4422.07 万元。其中二季度单季营收 8.32 亿元，同比增长 18.55%；单季归母净利润同比增长 215.04%，利润释放明显提速。报告期内，公司经营活动现金流净额 4872.28 万元，保持净流入。

从中央政治局会议部署到央行工具落地，" 六张网 " 建设的资金通道持续拓宽。对德才股份而言，政策资金环境改善叠加自身业务布局与业绩拐点，后续经营表现值得持续跟踪。