来源：环球市场播报

英国 9 月房价涨势明显放缓。Nationwide 数据显示，英国房价同比仅上涨 0.8%，低于 8 月的 1.6%，创 2025 年 12 月以来最弱增速。经季节调整后，9 月房价环比下降 0.2%，而 8 月为上涨 0.2%。英国平均房价降至 274251 英镑，低于 8 月的 275465 英镑。

Nationwide 认为，近期住房市场走弱主要受到经济前景不确定、能源价格上涨以及利率预期重新升温的共同影响。

能源冲击重新推高利率担忧

Nationwide 指出，中东冲突推高能源价格，并使市场担心英国通胀可能重新维持在较高水平。这进一步强化了金融市场对于英国央行需要维持更高利率、甚至进一步收紧政策的预期，从而继续给按揭贷款成本带来压力。

住房市场对利率非常敏感。即便房价本身涨幅已经明显放缓，只要按揭利率维持高位，购房者每月还款压力就很难明显下降。

Nationwide 首席经济学家 Robert Gardner 表示，近几个月市场交易和房价表现都较为低迷，其中一个重要原因就是经济环境仍存在较大不确定性。

工资跑赢房价，但按揭成本抵消了改善

从可负担性角度看，英国房地产市场实际上出现了一些改善。由于房价上涨速度慢于工资增长，居民收入相对于房价的压力有所下降。

但问题在于，更高的按揭贷款利率抵消了这部分改善。

也就是说，购房者面对的房价收入比可能正在好转，但真正决定每月住房支出的融资成本仍然偏高。这也是为什么房价增速已经明显降温，住房需求却没有出现明显反弹。

Gardner 表示，如果能源价格冲击逐渐消退，同时借贷成本能够回落至中东冲突前的水平，英国房地产市场仍有可能重新获得动能。

北部表现继续强于南部

从地区来看，英国房地产市场的分化依然明显。截至 9 月的三个月中，13 个地区里有 8 个地区房价同比涨幅不足 1%，另有 4 个地区出现小幅下跌。北爱尔兰仍然是表现最强的地区，房价同比上涨 5.9%，不过也明显低于上一季度的 8.6%。英格兰西北部房价上涨 3.9%，是英格兰表现最强的地区，与上一季度持平。苏格兰和英格兰北部均上涨 3.3%。

相比之下，英格兰整体房价同比仅上涨 0.5%。其中北部上涨 1.6%，南部则下跌 0.1%。

伦敦成为南部唯一仍保持上涨的地区

伦敦房价同比上涨 0.4%，成为英国南部唯一仍保持正增长的地区。伦敦外围都市圈房价下跌 0.2%，东英格兰表现最弱，同比下降 0.7%。截至 9 月的三个月，英国平均房价为 276157 英镑，同比上涨 1.2%。

伦敦仍然是英国房价最高的地区，平均房价达到 529720 英镑；英格兰北部则最低，平均为 174731 英镑。

公寓继续跑输其他住宅类型

不同房型之间的表现也存在明显差异。三季度，英国主要住宅类型的房价同比增速均有所放缓，其中排屋表现最好，同比上涨 1.8%，而公寓价格基本持平。从更长期来看，公寓明显跑输其他类型住宅。自 2020 年初以来，英国典型公寓价格累计仅上涨 14%，不到半独立式住宅 31% 涨幅的一半。

整体来看，9 月英国住房市场传递出的信号比较明确：房价本身已经明显降温，但高能源价格带来的通胀担忧和高按揭利率，使购房需求仍然难以恢复。

接下来真正决定房地产市场能否重新回暖的，不只是房价跌不跌，而是能源冲击能否消退，以及英国借贷成本能否真正下降。