来源：环球市场播报

三星电子预估，第三季度营业利润暴涨近 9 倍，AI 企业对存储芯片的旺盛需求持续造成全行业供给短缺。

这家全球最大存储芯片厂商预计，7 – 9 月营业利润达到 107.4 万亿韩元（合 802 亿美元），创历史新高；去年同期为 12.2 万亿韩元，也高于路孚特智能预期统计的 106 万亿韩元。

预估销售额 195 万亿韩元，同比增长 126.6%。

三星会在正式发布完整季报前，先行披露利润与销售额预估数据。

这份亮眼的业绩指引，标志着公司连续第四个季度创下业绩新高，也凸显出存储芯片长期供不应求的局面：AI 企业大量采购推高芯片价格。

存储芯片需求高涨，也给手机、电脑等其他存储芯片采购方带来压力，它们不得不承受涨价带来的成本压力。

市场研究机构集邦咨询预计，用于设备短期数据存储的传统 DRAM 合约价，第四季度将上涨 10% 至 15%。

分析师预计芯片紧缺态势将延续至明年，随着与 AI 企业签订更多长期供货协议，企业利润率将得到支撑。美国芯片厂商美光上周表示，未来两年行业供应或将进一步收紧。

未来资产证券分析师金永根称：" 我们预计明年存储芯片供应会比今年更紧张。新签订的长期合约价格高于原有合约。"

SK 证券分析师韩东熙表示，长期订单增多削弱了行业过去大起大落的周期性，降低了价格波动。

他在近期研报中写道：" 即便盈利峰值会略低，但高盈利的持续时间将显著拉长，最大化累计现金流。"

在顶尖 AI 硬件领域，三星近年不断缩小与对手 SK 海力士的差距，近期在 HBM4 先进芯片研发上取得进展。

不过部分投资者对芯片长期需求存疑，担忧人工智能存在的根本性风险。已有部分美国科技企业呼吁放缓 AI 研发节奏。

投资者的担忧有所体现：尽管利润创纪录，三星股价周四仍下跌 1.8%，较 6 月高点累计下跌超 25%。

首尔 Petra 资本管理合伙人艾伯特・勇表示：" 投资者不再只看单季财报，而是等待明确信号，判断这轮上行周期能否在明年、后年延续。

他们更关心行业何时见顶，以及历史上剧烈的繁荣—萧条周期是否会重演。"

相较美国同行，三星估值偏低。其市盈率为 11.8 倍，而追踪美国头部芯片企业的费城半导体指数市盈率为 39.5 倍。

三星称，自身是全球首家单季度营业利润突破 100 万亿韩元的科技企业。

数据中心所用存储芯片是 AI 基础设施的核心元器件，存储芯片的高需求，为三星等芯片厂商带来创纪录的利润与股价。三星今年股价涨幅超一倍，公司市值约 1.3 万亿美元。

分析师预计，完整财报将体现韩元大幅升值带来的负面影响——三星大部分营收来自海外市场。

第三季度韩元兑美元升值超 14%，创下 1998 年初以来最大单季度涨幅。

芯片涨价同样拖累三星消费电子业务，该业务难以把成本上涨转嫁给终端消费者。

分析师估算，其手机与家电业务第三季度合计营业亏损超 1 万亿韩元。