瑞财经 严明会 近日，里昂发布研报称，维持安踏体育（02020）" 跑赢大市 " 评级及目标价 110 港元，并将其列为首选股。

安踏体育于 10 月 7 日宣布，完成以 15.1 亿欧元收购 Puma 29.06% 股权，成为其最大股东。

该交易估值对应 2027 年预测企业价值对销售额比率约 0.8 倍，以及 2025 年市销率约 0.7 倍。预计安踏将取得 Puma 监事会两个席位，分别为主席及副主席，但不会直接管理日常运营，亦不会全面控制或合并 Puma。

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