来源：环球市场播报

欧洲股市和美国股指期货小幅上涨，此前亚洲股市经历震荡。油价回落改善了市场情绪，与此同时，投资者正等待本周公布的关键美国通胀数据，以及即将拉开帷幕的企业财报季。

截至发稿，道指期货涨 0.15%，标普 500 指数期货涨 0.08%，该指数上周收盘时距离历史纪录仅一步之遥。纳指期货跌 0.13%。

原油价格下跌提振了欧洲市场情绪。欧洲斯托克 600 指数上涨 0.6%。汽车股走强也提供了支撑。

财报季即将来袭

由于日本市场因假期休市，美国国债市场也因哥伦布日假期关闭，市场交易活动相对清淡。投资者正等待即将到来的财报季。

摩根大通和花旗集团等大型银行将于周二非正式拉开财报季序幕，美国银行则将在周三公布业绩。华尔街大型银行第三季度股票交易业务收入预计合计高达 190 亿美元。本周晚些时候，人工智能领域的重要企业也将成为市场焦点，包括欧洲的阿斯麦和台积电，两家公司都将公布业绩。

彭博策略师 David Savage 在宏观市场分析中表示：" 随着金融板块率先拉开第三季度财报季序幕，美国股市本周有望再创新高。利率上升正在提高股票上涨所需跨越的门槛，而大多数股票尚未达到这一要求。不过，科技企业强劲的业绩表现预计仍将支撑主要股指维持上涨动能。"

根据伦敦证券交易所集团（LSEG IBES）的数据，标普 500 指数成分股第三季度盈利预计同比增长超过 30%，其中大部分增长来自科技板块。欧洲斯托克指数成分股盈利预计增长 21%，如果剔除能源板块，增幅则为 9.7%。

高盛集团包括 Christian Mueller-Glissmann 在内的策略师表示，鉴于企业盈利增长前景强劲，以及近期股票估值有所回落，该团队已将未来三个月的股票配置建议上调至超配。

荷兰国际集团驻布鲁塞尔首席投资策略师 Vincent Juvyns 表示：" 迄今为止，两位数的企业盈利增长帮助抵消了利率上升带来的负面影响。即将到来的财报季，将成为判断这轮牛市是否还有进一步上涨空间的重要依据。"

美国债市休市

美国国债期货小幅下跌，由于哥伦布日假期，美国国债现货市场休市。本月，美国国债收益率升至 24 年来最高水平。能源成本居高不下加剧了市场对通胀持续高企的担忧，可能促使央行维持鹰派立场，并对股票估值形成压力。

法国方面，围绕财政政策的政治僵局引发新的担忧，推动法国国债收益率再次上升。欧元区基准德国国债收益率小幅下跌，法国和意大利国债的风险溢价也略有收窄。

油价前景充满不确定性

由于市场担忧也门胡塞武装持续袭击邻国沙特阿拉伯，布伦特原油价格在涨跌之间反复震荡。与此同时，交易员也在评估美国总统特朗普声称俄罗斯与乌克兰已达成 " 能源停火协议 " 的消息。

德意志银行策略师 Jim Reid 表示，油价前景仍然充满不确定性。他说：" 即使俄乌停火协议以及放宽俄罗斯柴油出口限止能够缓解成品油市场的供应压力，利雅得遭袭、曼德海峡周边的冲突，以及霍尔木兹海峡持续受到干扰，仍意味着油价和航运成本面临进一步上涨的尾部风险。"

在油价连续数周维持高位、全球债券收益率升至数十年来最高水平之后，交易员正寄希望于企业财报为股市带来新的上涨动力。与此同时，美国通胀数据以及美联储主席凯文 · 沃什（Kevin Warsh）即将发表的讲话，也将为未来利率路径提供线索。目前，货币市场预计美联储将在 12 月之前再次加息。

美国 CPI 或加速上升

受汽油价格上涨影响，美国消费者物价指数（CPI）预计将加速上升。根据调查的预测中值，美国 9 月 CPI 预计环比上涨 0.6%，高于 8 月份的 0.4%。如果这一预测成为现实，将创下五个月以来最大的月度涨幅。剔除能源和食品价格的核心 CPI 预计环比上涨 0.2%，较 8 月份有所放缓。

摩根大通全球经济研究主管 Bruce Kasman 表示：" 油价仍然高于我们此前的假设水平，因为航运成本已经大幅飙升，而成品油价格的涨幅甚至更大。"

他表示：" 目前的通胀信号表明，整体通胀可能大幅反弹，从而挤压消费者购买力；与此同时，核心通胀也可能进一步走强，使各国央行继续将注意力集中在短期加息上。"

目前，市场定价显示，美联储本月加息的概率仅为 18%，但 12 月加息的概率已升至 85%。投资者同时押注，欧盟、日本和英国也将在今年年底前进一步加息。

德意志银行全球宏观研究主管 Jim Reid 指出：" 能源价格推动整体通胀加速，但潜在核心通胀却有所放缓，两者之间的反差显然将对美联储的政策判断产生重要影响。尤其是考虑到美联储近期释放的信号，即进一步收紧货币政策可能仍有必要，但并不急迫。"

欧元还在跌、黄金难站上 4200

外汇市场方面，欧元仍然承压，交投于 1.1205 美元附近。由于市场担忧欧洲各国政府财政赤字问题，欧元此前已经连续五周下跌。

美元指数维持在接近 17 个月高位的 102.21 附近。不过，美元兑日元在 158.44 附近的涨势暂时受阻，因为日本政府可能干预汇市的风险令投机交易者保持谨慎。

比特币在连续三个交易日反弹后大体守住涨幅，而加密货币相关股票在美国早盘交易中表现领先。

大宗商品市场方面，不产生利息收益的黄金上涨 0.1%，至 4198 美元，仍难以在 4200 美元上方站稳脚跟。此前，金价上周累计反弹超过 1%。

全球债市抛售 " 替央行加息 "：收益率创 2000 年来最高。

八大经济体加息预期骤降近 200 基点。

全球债券市场正自行推高融资成本，替各大央行承担一部分紧缩任务，这或将降低央行压制通胀所需的基准利率上调次数。经过数周的抛售，债券收益率已飙升至多年高位，即使政策制定者不再采取进一步行动，金融环境也已显著收紧，从而产生一定的经济抑制作用——而这本是央行希望通过提高政策利率来达到的效果。

汇编数据显示，交易员随之下调加息预期；自 9 月中旬以来，八大主要经济体利率互换合约中定价的加息幅度累计回落近 200 个基点。

" 大空头 " 伯里转向纳指与半导体 ETF 看跌期权，预警 9 个月内见顶。

因精准识别美国次贷市场重大缺陷而预判 2008 年金融危机的投资者迈克尔 · 伯里，已将大部分看跌押注集中至纳斯达克 100 指数（NDX）和 VanEck 半导体 ETF（SMH）的看跌期权，预计未来九个月内市场可能见顶。

伯里在上周日发布的最新 Substack 博文中表示，他已将此前大部分空头头寸转为期权，目前纳斯达克 100 和 VanEck 半导体 ETF 的看跌期权几乎构成其全部空头敞口。

他表示：" 我认为我们正处于重大顶部出现前的 0 至 9 个月内。" 他补充称，随着主要股指突破至新高，牛市的最后几个月可能剧烈波动。

焦点个股

美银将赛富时评级从 " 跑输大盘 " 直接上调两级至 " 买入 "，股价上涨 4%。该行认为，人工智能并不会冲击这家软件企业，反而会让市场对其产品的依赖进一步加深。

Truist 将第一太阳能的评级从 " 持有 " 上调至 " 买入 "，股价上涨 2.4%。该行看好未来数年太阳能市场的增长与旺盛需求，同时看好第一太阳能在行业内的定价权。

摩根大通分析师将生物科技公司渤健评级上调，股价上涨 2%。机构表示，2027 年多项临床试验数据结果将成为渤健股价的催化因素。

运营全可再生能源算力设施的澳大利亚企业 Iren 已悄然与 Anthropic 签署一份多年云计算协议。受该消息影响，Iren 周一股价大涨 5.3%。

摩根士丹利将教育贷款服务商 SLM 评级从 " 平等权重 " 上调至 " 增持 "，股价上涨 2%。该行称，该股今年迄今已累计下跌 15%，当前估值具备吸引力，是买入机会。

Seaport 分析师将美泰评级从 " 中性 " 上调至 " 买入 "，股价涨幅超 1%。研究机构写道：市场上流传该公司可能被收购的传闻，" 我们认为投资者正重新审视玩具板块，并发现该板块存在被低估的价值 "。

量子计算企业 IonQ 将最高斥资 13 亿美元收购网络安全公司 Elisity，消息公布后其股价下跌超 2%。

受中国长鑫存储（CXMT）宣布将量产新一代存储芯片、将与美韩企业争夺市场份额的消息影响，美光科技下跌 2%。