来源：新浪港股

国信证券发布研报称，小幅调整阿里巴巴 -W（09988）FY2027-FY2029 收入预测至 11286/13068/15152 亿元，调整幅度为 +0.2%/+0.7%/+2.7%，FY2027-FY2029 经调整净利润为 1032/1334/1710 亿元，调整幅度为 +12%/+10%/+9%，主要是云业务增长及利润率改善节奏以及外卖亏损改善好于预期。目前公司对应 FY2027 年 PE 为 21 倍，维持 " 优于大市 " 评级；该行认为，FY27Q2 利润弹性主要来自即时零售亏损大幅收窄、云业务增长以及 AI Lab 亏损收窄，预计到 FY27Q3 公司云业务 +AI Lab 整体将实现盈亏平衡。