相比于三大原厂，南亚科技（Nanya）是一间规模小得多的 DRAM 制造商，而且旧款 DRAM 仍然占据着很高的产能占比。不过随着去年三大原厂开始淘汰 DDR4 和 LPDDR4 生产线，南亚科技成为了关键受益者，许多客户积极寻求长期合同以保障稳定供应。特别是过去几个月里，DRAM 供应短缺推高了价格，南亚科技在今年第二季度里的毛利率升至 79.5%，甚至高于台积电（TSMC）同期 65.5% 至 67.5% 的预期，已经逼近三大原厂，比如美光（84.9%）。

据 TrendForce 报道，近日南亚科技公布了 2026 年第三季度财报，受到 DRAM 价格飙升及强劲 AI 需求推动，合并营收为 1336.5 亿新台币（约合 41.57 亿美元 / 人民币 278.39 亿元），同比增长 611.7%，环比增长 61.9%，DRAM 平均销售价格（ASP）环比上涨超过 60%。同时南亚科技的毛利率增长了 6.2 个百分点，达到了 85.7%，预计第四季度将进一步提升。

由于供应商库存仍然偏低，DRAM 制造商越来越依赖于长期供应协议（LTA）来规划产能和产品配置。据了解，目前长期供应协议已覆盖南亚科技业务的约 50% 至 70%，合同期限从三个月到三年不等。南亚科技称，不少客户希望将三个月的合同延长至三年甚至更长时间，也有客户有意收购南亚科技部分股权，以换取产能。

南亚科技第四季度毛利率增长的动力来自于 DRAM 平均销售价格继续上涨，主要原因是许多 2025 年价格较低时签下的旧合同已逐步到期，从 7 月起开始履行新协议，有着更高的市场价格。南亚科技表示，AI 为 DRAM 行业带来了结构性的变化，短时间内 DRAM 供应短缺的情况不会改善，预计将持续到 2028 年初。

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