来源：新浪港股

摩根士丹利发布研报称，海底捞（06862）向主席提供最多 1 亿元人民币、为期一个月的贷款，或进一步压抑投资者情绪。该行将评级由 " 增持 " 降至 " 与大市同步 "，目标价由 16.5 港元降至 10.5 港元。

该行指出，该笔贷款对公司财务影响不大，但属关联交易，可能在早前大股东减持后，进一步加重估值压力。宏观及餐饮需求持续疲弱，翻台率同比复苏偏弱，公司亦未见明显催化剂。

该行将海底捞 2026 至 2028 年收入预测下调 1%，每股盈利预测下调 3% 至 4%，反映第三季宏观及餐饮需求复苏慢于预期。新目标价相当于 2026 年 12 倍市盈率，较 2024 年以来平均市盈率低逾 1 个标准差。该行认为，以现价约 10 至 11 倍 2026 至 2027 年市盈率、以及逾 7% 股息率计，风险回报合理。