来源：环球市场播报

受市场担忧科技企业在人工智能领域过度投入，叠加交易员解读显示通胀具有黏性的美国经济数据，周四标普 500 指数与纳斯达克综合指数双双下挫。

宽基市场标普 500 指数下跌 0.44%；科技股集中的纳斯达克综合指数大跌 1.33%。道琼斯工业平均指数表现相对抗跌，上涨 0.45%。

" 七姐妹 " 方面：苹果涨 1.15%，微软跌 0.31%，谷歌跌 1.35%，亚马逊跌 1.61%，特斯拉跌 2.34%，Meta Platforms 跌 2.69%，英伟达跌 3.32%。

CoreWeave 股价继周三下跌之后再度重挫 7%；前一交易日该股大跌超 15%，投资者担忧该公司为 AI 基建大举举债。

AI 板块的担忧情绪进一步发酵。Anthropic 第三季度营收数据出炉，部分交易员担心这家 AI 巨头的营收增速，难以支撑芯片企业股价的大幅上涨。

美光科技、AMD 领跌，分别下挫 4%、5%；闪迪下跌 6%；美股上市的 SK 海力士下跌 5%。隔夜韩国综合指数（Kospi）大跌超 7%。

不过，非科技板块的上涨对大盘形成支撑。零售商沃尔玛股价攀升 4%，制药巨头默沙东涨幅超 3%。

投资者同时关注通胀的最新信号。9 月生产者物价指数（PPI，批发通胀）环比上涨 1.3%，同比上涨 6.3%，创下 2022 年以来最大单月、同比涨幅，显著高于道琼斯调查经济学家预期的环比 0.6%、同比 5.5%。

周三公布 9 月 CPI 同比通胀超预期之后，市场开始担忧美联储可能会在年底前采取更为激进的货币紧缩政策，压制股市表现。

TradeStation 全球市场策略主管戴维・拉塞尔表示：" 继周三 CPI 数据之后，今日 PPI 报告证实，在高油价的推动下，通胀形势正在恶化。无论大选与否，物价持续上行，美联储或将被迫采取行动。"

BTIG：" 利率与纳指同跌 " 或成最痛的交易。

美国投行 BTIG 表示，在通胀数据高于预期之后，债券市场呈现出的典型 " 消息失灵 "（news failure），确认美国国债收益率（SHY、TLT、IEF）已经触及战术性顶部。这一变化为股票市场埋下了一笔极具反向意味的陷阱交易—— " 利率下行、纳斯达克反而下跌 "。

克林斯基警告，真正让人痛苦的交易方向恰恰相反——利率与科技股同步下跌。对投资者而言，这意味着此前 " 押注降息、买入科技股 " 的单边逻辑，可能正在被一种新的组合取代：收益率回落不再等同于风险偏好回升，而更像是对增长与盈利预期的重新定价。

" 大空头 " 伯里再发美股警报：华尔街恐迎 " 血色十月 "。

伯里提出了一种看跌的 " 血色十月 " 情景：如果 " 美股七巨头 " 跟随半导体股下跌，且债券收益率同步走低，那么他对这一情景的判断将更加坚定。美债收益率周三的下跌未能让科技股受益。伯里指出，这一现象值得警惕。

他表示：" 尽管市场的普遍观点是，收益率下降等于利好股票，但当前的痛苦交易仍然是利率下行、纳斯达克指数下跌。" 接下来需要观察的是，半导体股的疲软是否会蔓延至 " 美股七巨头 "。

伯里表示：" 我们已经看到半导体股与利率同步下跌，但如果最终看到‘美股七巨头’也跟随利率下跌，那么这将进一步坚定我们对‘血色十月’的判断。"

摩根大通警告：本轮科技股暴跌与 7 月截然不同！散户放弃抄底，逼空弹药已枯竭。

摩根大通最新研究报告指出，当前 AI 基础设施股票的下跌环境明显劣于去年 7 月的那轮调整，散户投资者迄今缺乏 " 逢低买入 " 行为，叠加回购流量悬崖、空头仓位稀薄以及杠杆 ETF 规模偏高等多重不利因素，令本轮反弹的技术支撑基础远比上次脆弱。

策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 领衔的团队在逐一比对资金流向、空头仓位、ETF 结构及企业回购等关键指标后得出结论：当前市场缺乏去年 7 月那轮调整后推动股价快速修复的多项关键催化剂。

报告同时指出，尽管近期出现回调，周期性股票从仓位和资金流向角度来看并未进入超卖区间，这意味着下行风险仍然可观，周期股的全面复苏需要债券收益率下行、强劲盈利以及劳动力市场企稳等多重条件共同配合。