作者 | 陈璐瑶

编辑丨张恺翀

10 月 8 日，重庆前首富张松桥把许家印告上香港高等法院，追讨 101 亿港元。

就在一周前，恒大清盘人已经以许家印名义，在同一法院发起诉讼，向张松桥追讨 186.5 亿港元。

" 当年牌桌上称兄道弟的老哥们，如今境遇天差地别。许家印蹲了大牢，还得在法庭上隔空对峙。" 业内人士感叹，" 这真应了那句话，风光的时候是兄弟，落魄的时候就变成了冤家！"

双方起诉书涉及同一笔资金

张松桥今年 62 岁，中渝置地董事局主席，2007 年就登上胡润百富榜的重庆首富，人称 " 重庆李嘉诚 "。

许家印则在 2026 年 8 月被内地法院一审判处无期徒刑，个人资产由恒大清盘人接管。所以这回坐在被告席上的 " 许家印 "，实际是清盘人在替他打官司。

两场官司，其实是同一笔钱，双方各执一词。

恒大清盘人主张，2014 年到 2020 年，许家印和他名下的离岸公司，先后给张松桥转了至少 186.5 亿港元。大头集中在 2020 年，转出 120 亿港元，占总额近三分之二。可这一年，恒大已风雨飘摇，几个月后危机便公开爆发。

清盘人的说法是，这些钱要么是借出去的贷款，要么是为换取相应价值和利益支付的对价。张松桥既没还钱，也没提供任何回报，属于不当得利，必须连本带利吐出来。

张松桥则指出，2010 年到 2020 年，他与许家印口头说定，先后向许家印垫付合共 290 亿港元。后来许家印还了 186.5 亿，还差 101 亿没还。

据报道，张松桥称，2022 年，许家印签了书面确认书，确认还欠他 101 亿港元。

近二十年交情走到对簿公堂

张松桥和许家印的交情，绕不开牌桌。

新世界发展创始人郑裕彤，爱玩 " 锄大 D"。这是一种起源香港的扑克牌玩法，打法是各自为战，以大打小，有时也强强联手，谁跑得快就算赢。

牌桌上聚起张松桥、赌王何鸿燊、华人置业刘銮雄、长和集团李嘉诚等一拨富豪，坊间把这个圈子称作 " 大 D 会 "。

2008 年，恒大第一次在香港 IPO 失败，恰逢金融危机，资金缺口过百亿。许家印急得不行，经人介绍进了 " 锄大 D" 牌局。

流传甚广的说法是，许家印操着河南口音，粤语并不熟。张松桥一度给他当翻译，两人关系由此拉近。

张松桥（左）与许家印

2008 年 6 月，郑裕彤拉了几家机构，砸了 5.06 亿美元入股恒大，把许家印从悬崖边拉回来。

2009 年，恒大成功在香港上市，郑裕彤、刘銮雄、张松桥几人悉数到场站台，并认购数千万美元的中国恒大股票。

后来两人生意越绑越深。2015 年，张松桥大规模清退内地地产，把重庆、贵阳、西安的多个项目打包卖给了恒大，前后回笼约 173 亿元人民币。

2020 年 1 月，张松桥出面在伦敦买了一套 2.1 亿英镑的豪宅，创下当时英国最贵单栋住宅纪录。后来曝出，这房子实际是许家印家的，张松桥只是挂名代持。

到 2026 年，恒大清盘、许家印入狱，清盘人追索资金流向，一路翻到了张松桥头上。

当年牌桌上的兄弟，现在成了法庭上的对手。

官司打起来了，那到底谁占理？

业内人士指出，本案核心争议，在于张松桥拿出的口头借款约定，以及这份债务确认书，能否被香港高院采信。

可以参考的是，香港高等法院在此前的一则案件中，明确驳回了当事人声称的口头合作协议，理由是缺乏同期文件证据、如此重大的协议却无书面记录本身不合常理，以及证人证言前后矛盾且无佐证。

确认书能否被法院采信，也有待审理。业内人士指出，确认书的签约时间比较敏感，那时恒大已经爆雷，一份在债务人陷入困境后补签的巨额债务确认书，法院会更为审慎地审查其形成背景和真实意图。

" 而且，法院大概率会要求张松桥拿出 290 亿垫付的完整银行流水，流水对不上，确认书就可能成孤证，说服力大打折扣。"

有意思的是，许家印因为没交 120 万港元诉讼费，已被香港法院下令禁止抗辩。这看似对张松桥有利，但法院在一方缺席的情况下，对原告证据的审查或会更为严格。

相比普通债务纠纷，恒大清盘人手里，还有香港清盘条例赋予的更强法律武器。

如果恒大在无力偿债时，把钱转给关联方，让其比别的债权人先拿到钱，这可能构成 " 不公平优惠 "；如果恒大在清盘前五年内，做了无对价或明显不等价的交易，这可能构成 " 低于一般价值交易 "。这两类交易都可能面临被撤销的风险。

结语

根据《2025 胡润全球富豪榜》，张松桥个人财富达 185 亿元人民币（逾 200 亿港元），排第 1506 位。

但上市公司现金流并不宽裕。截至 2025 年末，中渝置地现金及等价物约 19 亿港元；2026 年中报降至约 15 亿港元。

同期，公司流动负债超出流动资产 38.06 亿港元，短期偿债压力突出。

后续案件如果出现不利判决，张松桥在资金调度上或将面临一定压力。

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