来源：新浪基金

当老龄化、少子化和长寿化等一起来敲门，未来的我们，靠什么才能过得更有底气？到底 "30 年后，谁来养我 "？近日在嘉实基金联合小红书财经打造的视频播客栏目《持仓人生》第五期中，嘉实基金养老金业务产品与规划组总监郭伟博士同本期嘉宾，立足当前个人养老的现状，从专业视角对养老三大支柱、个人养老金与基金投资选择和方法等问题进行了系统解读。

三个数字透视 " 养老要趁早 "

此前有调查显示，有近七成 90 后开始考虑未来养老规划。对于这是否算过度焦虑，郭伟指出：" 这绝对不是过度焦虑，而是一种更早的、关于人生的规划。"

年轻人开始关注养老，一方面是自己进入了新的人生阶段，另一方面也是从父母长辈身上，看到了真实的养老状态。郭伟认为，养老规划最大的效应，是时间复利。越早思考，给后面留的空间越大，也有望把养老压力均摊到未来的生活中，让未来更从容。此外就是近两年来社会发展中的不确定性因素在加大，所以养老规划本身也是风险意识的提前觉醒。

郭伟用三个数字为投资者清晰刻画了当前的养老形势，也让人们直观感受到提前规划养老的重要性。第一个数字是 "15.9%"：这是全国 65 周岁及以上老年人口占总人口比重，也意味着我国大概每 6 个人中就有一位超过 65 岁，未来这一比重还将上升。第二个数字是 79.25 岁：这是截至 2025 年末的全国人均预期寿命；随着社会发展和医疗水平的进步，未来预计相当一部分人会拥有 " 百岁人生 "。而如果把人生分成三个阶段，前 30 年求学、中间 30 年立业，养老也会占据生命中 1/3 甚至更长的时间（15.9% 和 79.25 岁，数据源自民政部、全国老龄办 2026 年 8 月 6 日发布的《2025 年度国家老龄事业发展公报》）。第三个数字是 "1.14"：这是《中国人口和就业统计年鉴 2025》所统计的 2024 年中国总和生育率，而维持人口世代稳定的国际通行水平约为 2.1，低于 1.5 即属于极低生育水平。这意味着传统观念里 " 养儿防老 " 的代际供养模式，未来会受到很大冲击。

目前我国的养老格局是 "9073"：约 90% 靠家庭养老、7% 靠社区养老、3% 靠机构养老。" 如果说有一个人可以赡养未来年老的自己，那个人一定是年轻的自己。" 郭伟强调，养老靠自己，已经变得非常重要。

一杯咖啡破译养老投资密码

很多人一提到养老所需的巨额储备，总感觉压力山大，觉得太远太难而容易放弃。郭伟用 " 拿铁效应 " 这一财富管理领域的概念来形象地进行拆解。所谓 " 拿铁效应 " 指的是如果每天能够削减那些看似微不足道的小额支出，如省出一杯拿铁的钱，用来做长期的复利投资，到退休的时候，或会有很惊人的效应。" 所以大家想‘我要怎么存 100 万养老金’这件事，拆解下来其实并不难，需要的是从很早开始做规划，然后长期坚持去做。"

同时，不同用途的资金具有不同属性，郭伟建议按照人生目标进行分账户管理，构建 "3+1" 账户体系：一是短期活钱账户，用于覆盖 3 至 6 个月的日常生活开支，或需要随时支取，因此对流动性要求相对较高，或可关注货币市场基金、短债类等产品；二是中期增值账户，对应购房、购车等中期目标，在不影响家庭财务基本盘的前提下，适度配置权益类资产；三是长期账户，对应子女教育、养老等二三十年之后的支出目标，适度容忍短期波动，追求稳健增值，适合采用固收 +、稳健增强等策略，养老资金也需要纳入长期账户管理。此外，可安排少量资金建立风险保障账户，通过保险等产品应对意外风险。按照自己的生活目标，将资金按照不同账户予以打理，做投资时可能更清晰和明确。

在介绍我国多层次养老保险体系之前，郭伟首先对养老金替代率这一概念予以了解读。其是衡量养老保障水平的基础指标，即退休后每月领取的各类养老金总和与退休前月工资的比值。郭伟介绍，世界银行建议维持退休前生活水平所需的替代率不宜低于 70%，‌国际劳工组织提出的警戒线为 55%。目前我国城镇职工基本养老金的平均替代率约为 45%，与 70% 的水平之间存在差距，需要第二、第三支柱补充。

在我国养老保险体系中，第一支柱为基本养老保险，类似 " 食堂大锅饭 " 的角色，作用是全覆盖、保基本；第二支柱是企业年金和职业年金‌，类似 " 企业给开的养老小灶 "。第三支柱为个人养老金制度和市场化的个人商业养老金融业务，属于自己的 " 私房小厨房 "，是自己给自己的养老金做积累；而个人养老金账户可理解成自己未来第三支柱的 " 养老专属钱包 "。谈及目前关注度较高的税优政策，郭伟指出，主要是国家为了鼓励大家积极参与个人养老，所给予的一定税收优惠。大家在缴纳个人养老金的时候，可以暂时不征税、领取时按 3% 缴纳，所以也可以理解成国家给大家的一张 " 养老优惠券 "。

四大维度精选个人养老金基金

面对储蓄、理财、保险、基金四大类、上千只产品，年轻人该从何下手？郭伟认为，四类产品风险收益特征清晰：基金是其中可实现高权益仓位的品类，相对更契合年轻人长期增值的需求。而在选择个人养老金产品时，他建议或可关注四个维度：

一看产品风险等级，是否与自身风险承受能力和养老目标相匹配。二看投资策略，目标日期策略或目标风险策略应结合个人情况选择。三看基金管理人，优先选择有养老金管理经验和投研能力的头部基金管理人。作为国内养老金投资的先行者之一，嘉实拥有养老金全牌照：‌ 2002 年获得首批全国社保基金投资管理人资格、2005 年首批获得企业年金基金投资人资格、2016 年首批获得基本养老保险基金投资管理人资格，2022 年又成为首批个人养老金产品管理人，始终深耕养老金领域，助力我国养老三大支柱体系建设。最后看产品期限，留意封闭运作等安排，避免与自身流动性安排冲突。

考虑到养老投资的长钱属性，郭伟指出，个人养老金基金更适合采用定期定额投资、长期持有的方式，短期波动反而是长期资金分批布局的时点。他还提醒，养老规划要随人生阶段动态调整：年轻时资金期限长，可适当承担波动、追求增值；临近退休时策略或应转向稳健；退休后更看重领取的流动性。

变老和养老，是每个人需要面对的生活课题。此次《持仓人生》从养老现状、三大支柱体系，到个人养老金制度，再到一杯咖啡钱的长期积累，让人们清晰意识到养老不是某一个遥远的数字，而是藏在每一次 " 这笔钱为了什么 " 的思考里。既不要把养老规划当成快老了才去想的事，也没有必要因为一个相对遥远的未来，过度焦虑到透支当下生活。建立 " 这件事我终将去做 " 的认知，小步慢走、先尝试，然后长期坚持，或许才能把养老规划里的时间复利，变成自己晚年生活的底气。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金的名称中包含 " 养老 " 字样，不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本基金不保本，可能发生亏损。