|2026 年 10 月 21 日 星期三 |

NO.1  国家外汇局：9 月货物贸易项下资金延续较大规模净流入

国家外汇管理局公布了 2026 年 9 月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示，从整体情况看，涉外交易保持活跃，9 月我国跨境收支和结售汇规模环比分别增长 9% 和 17%。市场预期基本平稳，企业等主体结汇率和售汇率环比均有所上升。跨境资金保持净流入，9 月企业、个人等非银行部门跨境资金净流入 407 亿美元，环比下降 35%。从渠道特点看，货物贸易项下资金延续较大规模净流入。服务贸易逆差相对稳定，其中，我国居民出境旅行、外籍人员来华旅行意愿均较强，旅行收入和支出保持较高水平。企业对外直接投资增多，其中境内向境外关联企业提供融资较快上升，与内外部利率变化有关，一定程度上也反映出人民币融资货币功能增强。

点评：9 月跨境资金继续净流入，显示我国外汇收支总体稳定，实体经济外贸仍具韧性。货物贸易项下大额净流入说明出口竞争力尚在，而服务贸易逆差与居民出境、入境旅游回暖有关，体现消费与人员往来恢复。

NO.2 10 月 LPR 公布，1 年期与 5 年期以上均维持不变

10 月 20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026 年 10 月 20 日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 3.0%，5 年期以上 LPR 为 3.5%。以上 LPR 在下一次发布 LPR 之前有效。

点评：东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期 LPR 报价保持稳定，根本原因是三季度中国国内生产总值增速回升到 4.5%，以高技术制造业为代表的新质生产力领域加速发展。在此背景下，总量型货币政策保持定力，货币政策加大逆周期调节力度优先选择结构性货币政策工具。展望未来，他认为，短期内 LPR 报价下调的可能性不大。

NO.3  A 股保险股下挫

10 月 20 日，A 股保险板块（申万二级行业分类）收跌 1.37%，其中中国平安收跌 0.91%、中国人寿收跌 0.96%、新华保险收跌 2.51%、中国太保收跌 3.36%、中国人保收跌 3.54%。

点评：在业内人士看来，10 月份保险板块持续走低与市场对第三季度业绩下滑担忧有关，今年第三季度权益市场大幅回调，而上市险企净利润表现依赖权益投资，权益市场回调会导致险企净利润承压。

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