证券之星消息，2026 年 10 月 21 日三夫户外（002780）发布公告称公司于 2026 年 10 月 20 日组织现场参观活动，华西证券唐爽爽 王鹤锟、建信养老徐瑞、国泰基金智健、华源证券周宸宇、东北证券刘家薇、申万宏源刘佩、招商基金曾子潇、浙商证券钱洁磊、格量资产鲍丹、富国基金胡靓、德邦基金刘敏、国信证券丁诗洁 刘佳琪、财通资管赵雯、财通证券赵嘉宁、华创证券张梓萱、海富凌资本陈凌、海富通基金陈涛、中金资管王凯、西部证券龚理、国泰海通盛开、华泰证券张霜凝、汇丰晋信杨明芬 费馨涵参与。

具体内容如下：

问：今年双十一活动即将到来，三夫供应链做了哪些准备？

答：今年双十一从 10 月 15 号开始，一直到 11 月中旬，发货量峰值不是在某一个时点，而是集中在这一时间段内。针对这种情况，三夫供应链主要从以下几个方面进行准备（1）仓储物理隔离与独立运营三夫供应链将各品牌进行了物理上区分，针对 X-BIONIC 品牌的快速增长，三夫供应链对该品牌进行独立单仓运营部署，实现物理层面的彻底隔离，确保运营效率与服务质量。（2）库存策略与库位优化通过整合各品牌热销款，将热销款集中部署于拣货黄金库位，大幅缩短拣货路径，显著提升订单履约时效。（3）供应链弹性扩容基于各品牌大促期间的预期增长率，三夫供应链已提前完成收退货环节的产能规划，增加配置人力资源。

问：从库存优化的目标来看，公司对后面消化库存有哪些措施？

答：公司通过开设奥莱门店、仓店、特卖等形式持续进行库存消化，加速清理中长期库存商品，降低滞销风险；同时线下门店升级（沈阳、长春等店）、线下新店拓展以及线上渠道销售增长等都在加速库存周转；2026 年新品整体销售表现良好，减少新品库存积压；目前的存货一部分是前期代理业务遗留库存，拟一次性或分批次集中处置；另一部分是渠道运营转型品牌运营后，品牌运营产生的库存，会通过常规渠道实现常态化健康消化。公司的目标是持续降低库存水平，争取进一步改善库存和周转率。

问：三夫供应链有哪些智能化改造措施？后续还有没有扩展空间？

答：三夫供应链智能仓将于今年 11 月底进行升级改造，布局以 " 货到人 " 重构仓储，料箱机器人 + 直拣工作站，配电子标签墙与移动播种墙实现亮灯拣选；以 RFID 通道机、盘点卷帘门与退货灯条打通整箱级识别；并以私有化 WMS 替换原系统，集成 ERP、设备、物流与视频溯源，形成作业可看可追的数字化闭环，定制化 WMS 将实现自动化仓与人工库区统一管控。在场地布局上，根据公司对近一年业务增长预估，三夫供应链存储面积可以满足目前货物仓储供应需求。随着明年智能仓的落地，仓储空间还会有所提升，智能仓区域直接将原有 5 层隔板货架调整为最高 10 层的料箱密集存储，空间有效重复利用，同等面积的存储量将会得到显著提升。智能设备落地之后，三夫供应链 2 号仓其他拣货区也将进一步释放额外仓储使用空间。在 SKU 排布上，X-BIONIC 品牌的作业体量占比全仓约 45% 以上，增加设备后会将 X-BIONIC 品牌库存中高周转 SKU 存入机区，利用机区的高作业效率，减少仓库的人员的使用数量；显著提升存储和作业效率，从长期发展来看，效果更优。

问：请三夫供应链在品牌维权方面有哪些具体举措？

答：公司持续构建全维度品牌 IP 守护体系，常态化开展假冒仿品清查、非授权销售整治、违规串货管控及异常渠道治理。第一时间发现并通过多渠道进行维权打击假货链接（如平台沟通、平台投诉、司法途径等），快速清除品牌线上市场的假货商品。针对线上订单退货预防，三夫供应链售后中心建立了标准化的货品甄别处理流程，依托资深质检团队与全链路可溯监控体系，所有线上退货包裹均在高清监控覆盖下由质检人员完成拆包查验与录像存证，确保全过程可追溯，杜绝证据缺失风险，助力电商平台高效判责与挽损。同时，通过标准化真伪鉴别、侵权取证、渠道清理等专业服务，切实稳固品牌授权与价格体系，筑牢品牌资产价值护城河。

三夫户外（002780）主营业务：户外运动用品的销售、亲子乐园的经营、户外赛事的策划及组织等。

三夫户外 2026 年中报显示，上半年度公司主营收入 5.27 亿元，同比上升 39.37%；归母净利润 5320.46 万元，同比上升 216.33%；扣非净利润 4329.08 万元，同比上升 181.91%；其中 2026 年第二季度，公司单季度主营收入 2.63 亿元，同比上升 42.95%；单季度归母净利润 2254.17 万元，同比上升 443.73%；单季度扣非净利润 1286.31 万元，同比上升 303.8%；负债率 37.69%，投资收益 1811.26 万元，财务费用 803.2 万元，毛利率 61.54%。

该股最近 90 天内共有 7 家机构给出评级，买入评级 7 家；过去 90 天内机构目标均价为 16.69。

以下是详细的盈利预测信息：

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