来源：环球市场播报

全球市场掀起广泛避险浪潮，投资者纷纷转向德国国债和美国国债寻求安全，法国债市压力进一步加剧。

法国 10 年期国债相对同期限德国国债的收益率溢价扩大 15 个基点至 174 个基点，创 2011 年以来最高水平。意大利国债也承受压力，其相对德国国债的收益率利差扩大 11 个基点至 127 个基点。

本月，法国一直处于债券市场焦虑的中心。投资者担心，在抗议者因生活成本问题与警方发生冲突之际，法国议员将难以应对该国沉重的债务负担。巴黎警方以存在暴力风险为由，周四禁止在市内部分地区举行示威活动。

尽管法国国债利差已经达到与欧洲债务危机期间相近的水平，但当前形势与当年仍有几项关键差异。首先，一些投资者表示，市场波动尚未失序到需要采取紧急行动的程度。欧洲央行前行长马里奥 · 德拉吉近日也表达了类似观点，称政策制定者短期内不太可能出手干预。

Guinness Global Investors 投资组合经理 Craig Veysey 表示，与 2011 年相比，欧洲目前拥有更有力的危机应对机制，而且法国没有出现当年席卷希腊等国的银行业压力。

尽管如此，Veysey 仍看空欧洲债券，并认为收益率还有大幅上升的空间。在他看来，即使德国国债也可能被卷入范围更广的欧洲债券抛售，尤其是一旦市场开始预期德国需要援助债务负担更重的国家。

对 AI 投资和油价上涨的担忧，周四引发全面避险行情。法国 10 年期国债收益率跳升 12 个基点至 5.13%，创 2002 年以来最高。