本文来源：时代财经 作者：周立

信披不准遭监管警示，大牛股走出天地板。

10 月 22 日，此前走出 "4 天 3 板 " 的南威软件（603636.SH）集合竞价时触及涨停，但在开盘后便跳水大跌，午后一度封死跌停，报收 8.80 元 / 股，跌幅 10.02%，换手率高达 15.61%。

消息面上，10 月 21 日晚间，上交所发布关于对南威软件及其董秘张媛予以监管警示的决定，直指其涉及 AI 短剧、智算中心等热点业务的信息披露 " 不准确、不完整、风险提示不充分 "。

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夸大业务遭监管警示，龙虎榜资金净流出

股价狂飙的背后，或是算电协同和 AI 短剧的概念热潮。

10 月 15 日，南威软件在上证 e 互动回答智算中心相关问题时称，" 电算协同底座（储能电站与智算中心）均已在落地 "" 持续复制电算协同智算站点落地，形成稳定持续算力服务收入 "；10 月 19 日董秘办在接受蓝鲸新闻采访时又抛出 AI 短剧目标：" 年产 100 部仅仅是公司规划的初步产能，未来产能有望提升至年出品 300 部以上 "，并且提到 " 目前公司 AI 短剧尚未产生收入，但预计 2027 年度将产生规模化收入 "。

值得注意的是，近期摆摊餐饮类 AI 短剧的经典台词 " 不烧心 " 成为社交平台评论互动的新梗，而 AI 短剧造梗火爆出圈的背后是 2026 年 AI 短剧的 " 狂飙 "。

根据行业研究机构 DataEye《2026 上半年 AI 剧漫剧数据报告》显示，2026 年仅前 5 个月国内 AI 剧漫剧市场规模已达 220 亿元，机构预计全年有望突破 400 亿元，同比增长约 138%。国家广播电视总局 9 月 17 日在新闻发布会上介绍，全国微短剧用户已超 8 亿，2025 年市场规模突破千亿元；今年前 8 个月上线微短剧 43 万部，是去年全年的 13 倍，其中 AI 剧占比超九成。

受 AI 技术推动及众多互联网巨头发力催化，A 股也刮起 AI 短剧概念的炒作热潮，南威软件的 " 利好消息 " 放出更是让市场沸腾：10 月 16 日、20 日、21 日三个交易日股价均涨停，摘得 " 四天三板 "。

股价接连异动，南威软件在 10 月 20 日盘后开始澄清：公司 AI 短剧年出品 300 部的产能、2027 年度将产生规模化收入仅为初步预计，并非基于现有团队和生产能力的准确预测，落地支撑不足，存在重大不确定性；已制作完成的 AI 短剧目前未产生收入，未来收入存在重大不确定性。

" 目前电算协同智算站点尚未落地，公司北京七星园数字经济产业智算中心项目尚在建设中，主要算力设备尚未到货，尚未正式投入运营，无在手订单，未产生收入，未来收入存在不确定性。" 南威软件同时指出。

但为时已晚，因相关信息披露未能客观反映业务实际进展，未充分提示重大不确定性风险，不准确、不完整，上交所 10 月 21 日对南威软件和时任董秘张媛予以监管警示的决定，并要求其在收到决定书后的一个月内，向上市公司管理一部提交经全体董事、高级管理人员签字确认的整改报告。

接连澄清叠加上交所的监管警示，让南威软件的股价突然 " 哑火 "，最终收获跌停板。

在接连摘板的日子里，南威软件曾在 10 月 20 日登上龙虎榜。同花顺 APP 显示，2026 年 10 月 16 日至 10 月 20 日，买、卖方前五席位合计净流出 2760 万元，其中国泰君安总部、沪股通专用、瑞银证券上海花园石桥路、摩根大通中国上海银城中路包揽买、卖方的前四席位，但资金均处于净流出状态，分别净流出 1015 万元、935.8 万元、514.8 万元、269.9 万元。

宣称多赛道开花，AI 产品尚未形成规模化收入

公开资料显示，南威软件成立于 2002 年，总部位于福建泉州，是数字政府领域的老牌软件企业。在传统主业承压背景下，公司自 2023 年起推进 "All in AI" 转型，构建 " 电算协同底座 + 智能体操作系统 WellWork+ 通用 AI 工具 Phylii+AI 健康、AI 消费、文娱出海 " 的产业布局。

" 南威软件官微 " 微信公众号曾在今年 6 月发布《致股东的一封信》，称当前公司 " 正处于 AI 战略转型的黄金兑现期 "" 多赛道全面开花 "" 落地成果丰硕 "" 成长空间广阔 "，公司将 " 回报每一位股东的信任与坚守 "。

图片来源：" 南威软件官微 " 微信公众号

但从盈利情况来看，南威软件自 2024 年陷入亏损境地，新业务暂无 " 挑大梁 " 的能力。

根据财报和 Wind 数据，2024 年起南威软件的营收便跌破 10 亿元关口，归母净利润也由盈转亏，并且逐年增亏，截至 2026 年 6 月末，两年半时间亏超 9 亿元。从具体业务来看，同期创新业务营收总体呈现下滑趋势，从 2024 年的 1.79 亿元缩减至 2025 年的 4680.10 万元，毛利率也从 27.61% 降至 22.94%，占总营收比重从接近 25% 下滑至 5.61%。

虽然此前南威软件称其 " 落地成果丰硕 "，但暂未能转变为业绩上的 " 真金白银 "。8 月 26 日，南威软件发布 2026 年半年报，报告期内实现营收 2.15 亿元，同比下滑 31.61%；归母净利润亏损 1.70 亿元，同比增亏 136.16%，再度陷入 " 营收、利润双降 " 的局面。

对于营收下滑，其在财报和业绩预告中表示，主要受政府单位项目建设周期、验收流程等客观条件制约，导致项目验收同比减少所致。而归母净利润同比减少的原因为：因营收同比下降，导致结转毛利总额减少 476.11 万元；因参股企业经营效益同比下滑，投资收益同比减少 740.74 万元；因个别客户信用状况发生变化，信用减值损失同比计提增加 8758.31 万元；研发费用同比增加 866.1 万元，保障 "All in AI" 的战略落地，但相关 AI 产品尚处于市场开拓初期，暂未形成规模化收入，尚未对本期利润有较大贡献。

值得注意的是，南威软件正处于证监会立案调查阶段。2026 年 7 月 10 日，公司因涉嫌信息披露违法违规，收到证监会《立案告知书》，截至目前调查仍在进行中。此前，审计机构曾就公司向北京云软数智科技有限公司预付 2.23 亿元算力设备采购款事项，对其 2025 年度财务报表出具带强调事项段的无保留意见。