来源：新浪港股

花旗发布研报称，在其覆盖的中国及香港公用事业股中，该行看好业务布局偏向上游的天然气企业，包括新奥能源（02688）、昆仑能源（00135）及香港中华煤气（00003）；光伏板块青睐迈为股份（Maxwell），因其半导体设备业务占比正在提升；独立发电商板块则更看好中广核电力（01816），预计 2027 年的盈利增长将由潜在广东电价上升带动。

天然气方面，受工业、化工及发电领域需求疲软影响，中国天然气周度消费量同比下降 2.6%。受单位气源成本上升的滞后影响，该行预计 2026 年第三季度零售天然气业务的单位利润空间将环比收窄，单位气源成本较现货液化天然气价格存在 4 至 5 个月的滞后期。

光伏方面，尽管下游需求依然疲软，但中国多晶硅和光伏玻璃价格环比前一周上涨 0.2% 至 0.5%。

独立发电商（IPP）方面，受供应紧张影响，秦皇岛现货煤炭价格环比前一周上涨 2%，同比上涨 34.5%，达到 1038 元人民币 / 吨。这意味着 2026 年下半年中国燃煤独立发电商的单位燃料成本将同比上升。