沃尔沃汽车正面临上市以来最严峻的经营危机。受中国市场销售崩塌拖累，这家瑞典汽车制造商三季度录得巨额亏损，股价单日暴跌逾 30% 至历史低位，并宣布新一轮大规模裁员与成本削减计划。

沃尔沃汽车周五公布，三季度净亏损 57 亿瑞典克朗（约合 5.75 亿美元），而去年同期净利润为 45 亿瑞典克朗，同比由盈转亏。季度营收同比下滑 23% 至 669 亿瑞典克朗，现金净流出近 90 亿瑞典克朗。消息公布后，公司股价盘中一度跌逾 30%，创历史新低。

在业绩重压之下，沃尔沃汽车宣布需额外削减 50 亿瑞典克朗成本，其中包括再裁减约 6% 的员工，叠加此前已宣布的约 3000 人裁员计划。首席执行官 H å kan Samuelsson 警告，不排除未来采取 " 额外措施 " 进一步压缩成本，并坦言短期内难以期待业绩出现实质性改善。

中国市场销售近乎腰斩，成核心拖累

沃尔沃汽车在中国市场的营收同比下滑近 50%，是本季度业绩崩塌的核心原因。Samuelsson 表示依赖进口全球车型、仅在当地完成组装的市场模式已走到尽头。

除中国市场外，公司还对原本预期通过向竞争对手出售监管积分所获收入进行了重新评估——特朗普政府放宽汽车排放削减规定后，这部分收入预期大幅缩水，进一步侵蚀了季度业绩。

新车型与吉利平台或成转型支点

面对困局，Samuelsson 表示，公司正在推进搭载中国本土软件、基于吉利低成本平台开发的本地化车型，以期在未来数年内提升竞争力。沃尔沃汽车由吉利控股，双方已在零部件共享等方面深化协同。

然而，Samuelsson 同时坦承，" 这是一次非常深度的下滑，我希望能看到某种程度的企稳，但我认为近期不应期待真正的改善。" 这一表态意味着，即便本地化战略方向明确，短期内扭转颓势的难度依然极大。

新 CEO 接棒，分析师悲观

在管理层层面，前斯柯达掌门人 Klaus Zellmer 将于明年 10 月前后接任首席执行官一职，接替 2025 年复出的 Samuelsson。Zellmer 在斯柯达任职期间，曾将该品牌打造为大众集团旗下利润贡献最大的子品牌，超越保时捷。

但当前局面令市场对其前景并不乐观。伯恩斯坦分析师 Harry Martin 在研报中写道：" 我们很难看到近期有任何改善迹象。新任 CEO Klaus Zellmer ……如今面临的挑战，比他一个月前被宣布任命时还要艰巨得多。"

行业逆风席卷西方车企

沃尔沃汽车的困境并非孤例。大众、保时捷、宝马、捷豹路虎等西方主流车企均在削减人员，共同应对来自中国竞争对手的冲击、美国关税压力以及中东冲突推高的原材料成本。

不过，沃尔沃汽车所受冲击尤为严重——其电动车及插电式混合动力车型在中国和美国市场的销售双双下滑，叠加此前已实施的大规模成本削减，公司财务缓冲空间已大幅收窄。本季度近 90 亿瑞典克朗的现金流出，进一步加剧了市场对其流动性状况的担忧。